Eestkosteleping tootmise külmutamiseks: kes mängib reeglite järgi. Viinis allkirjastati naftatootmise piiramise leping hoidjariikide ja hoidjariikide kartellilepingusse mittekuuluvate riikide vahel.

16:04 — REGNUM Eksperdid on väga eriarvamusel OPEC Plusi naftatootmise vähendamise kokkuleppe tõhususe osas. Näiteks Goldman Sachsi energiakaupade analüütilise üksuse juht Jeff Curry Täna, 8. septembril Moskva finantsfoorumil ütles ta, et tehing on ebaefektiivne.

Curry sõnul on OPEC-i liikmete ja Venemaa juhitud sõltumatute naftat tootvate riikide kokkuleppel naftatootmise kooskõlastatud vähendamise kohta vähe mõju turgu, nimelt nafta hinda. Seetõttu võib Vene poolel olla kasu, kui ta turu stabiliseerimiseks energiatoodangut ei vähenda, vaid suurendab seda, usub Goldman Sachsi esindaja.

Vene Föderatsiooni asepeaministril on selles küsimuses teistsugune seisukoht. Arkadi Dvorkovitš. Täna XI Kazenergy Euraasia foorumil peetud kõnes ütles ta, et OPEC Plusi leping on muutnud investeerimiskliima prognoositavamaks.

Dvorkovitš rõhutas, et Venemaa sai peamiseks tõukejõuks lepingu sõlmimisel. See on võimaldanud viimastel kuudel stabiliseerida nafta hindu, mis ilma Venemaa osaluseta oleks olnud võimatu. Asepeaminister nimetas seda kordaläinuks.

“Turud on muutunud stabiilsemaks. Investeerimiskliima on muutunud prognoositavamaks, investeeringud on taas kasvanud,”- märkis Dvorkovitš.

Rosnefti juht Igor Sechin, teatas omakorda täna, et naftaturgu ei mõjuta enam OPEC pluss tehing, vaid dollari devalveerimine, teatati IA REGNUM. Sechini sõnul toetab USA nüüd oma põlevkivitootjaid dollari devalveerimisega. Seda tegurit arvestades on vaja enne tehingu pikendamise küsimuse arutamist analüüsida kõiki tegureid, mis 2018. aastal turgu mõjutavad. See hõlmab eelarvete, naftatootjate investeerimisprogrammide ja maksude taseme analüüsi.

Nafta hinnas võib tekkida üsna järsk muutus, kui Viini naftatootmismahtude piiramise kokkuleppeid ei pikendata, ütles Venemaa rahandusministeeriumi juht neljapäeval, 7. septembril. Anton Siluanov intervjuus Bloomberg TV-le. Siluanov ütles, et tema osakond ootab, et leppe pikendamise küsimust kaalutakse ning OPEC ja Venemaa jätkavad ühise keele leidmist ühtse hinnapoliitika loomisel.

Meenutagem, et OPEC Plusi leping sõlmiti OPECi liikmete vahel 2016. aasta lõpus ja see nägi ette naftatootmise vähendamist 2017. aasta esimesel poolel ligikaudu 1,2 miljoni barreli võrra päevas. Peaaegu kohe ühines nende lepingutega veel 11 naftat tootvat riiki eesotsas Venemaaga. Nende osa kärpetest on umbes 600 tuhat barrelit päevas. 2017. aasta mais otsustati tehingut pikendada veel kaheksa kuu võrra – kuni 2018. aasta märtsini.

Hiljem ilmus meediasse info, et juulis arutasid OPECi seirerühma kohtumisel Venemaa ja Saudi Araabia esindajad võimalust lepingut pärast 2018. aasta märtsi pikendada. Vene Föderatsiooni energeetikaminister Aleksander Novak siis nentis, et sellisest üritusest on veel vara rääkida, aga see variant on olemas. Samuti ei välistanud ta, et arutada võidakse uusi tingimusi, mille alusel oleks võimalik lepingut pikendada.

Täna on Brenti nafta novembri futuurid eelmise kauplemispäeva tulemuste põhjal väärt 54,49 dollarit (+0,5%), WTI nafta oktoobrifutuurid 49,09 dollarit (-0,1%). Nagu BCS Express märgib, sõltub maailma naftaturg praegu suuresti USA orkaanidest ja dollari dünaamikast valuutaturul. Eelkõige oli orkaan Irma tõttu taas ohus nafta rafineerimine. Kariibi mere piirkonnas suleti umbes 250 tuhat barrelit päevas rafineerimisvõimsust.

Viin (Austria), 10. detsember. - Sõlmiti leping naftatootmise piiramiseks OPEC-i riikide ja 11 kartelli mittekuuluva riigi vahel. OPEC-i välistest riikidest osalesid läbirääkimistel Venemaa, Mehhiko, Aserbaidžaani, Brunei, Ekvatoriaal-Guinea, Bahreini, Malaisia, Omaani, Sudaani ja Lõuna-Sudaani ministrid. OPECist osalesid kohtumisel Saudi Araabia, Iraani, Iraagi, Katari, Nigeeria, Alžeeria, Ecuadori, Liibüa, Gaboni ja Venezuela ministrid. Kohtumise kaasesimees, Venemaa Föderatsiooni energeetikaminister Aleksandr Novak ütles lõpppressikonverentsil, et OPEC-i riikide ja kartelliga mittekuuluvate riikide naftatootmise globaalne vähendamine ulatub 1,7-1,8 miljoni barrelini. päeval. Samal ajal võtavad OPEC-i mittekuuluvad riigid allkirjastatud lepingu kohaselt vastutuse naftatootmise vähendamise eest umbes 560 tuhande barreli võrra päevas.

"Leppe alusel väheneb naftatootmine Venemaal 2017. aasta esimeses kvartalis ligikaudu 200 tuhande barrelini päevas," teatas Aleksander Novak lepingu üksikasjadest. Tema sõnul vähendavad OPEC-i mittekuuluvad riigid tootmist 2016. aasta oktoobri tasemelt. Ministri sõnul lubavad naftaalased kokkulepped väita, et koostöö OPECi ja kartelliväliste riikide vahel on jõudnud uuele tasemele ja saab olema pikaajaline.

Minister märkis, et leppe tingimuste täitmise jälgimiseks luuakse Venemaa piires naftafirmade esindajatest koosnev seiregrupp. "Esimene kohtumine nendega toimub järgmisel nädalal," lisas minister, märkides, et naftat tootvate ettevõtete lepingus osalemine on täielikult vabatahtlik.

Samuti teatati plaanist jälgida lepingu tingimuste täitmist kõigi dokumendile alla kirjutanud riikide tasandil. "Leppe rakendamise olukorra jälgimiseks luuakse viiest riigist koosnev rühm: kolm riiki, mis on OPECi liikmed, ja kaks riiki, kes ei ole OPECi liikmed, sealhulgas Venemaa," ütles Aleksander Novak.

Minister märkis, et lepingut on võimalik pikendada 2017. aasta teise poolde. Otsus selle kohta tehakse pärast allkirjastatud dokumendi rakendamise esimeste tulemuste ilmnemist.

"Peame taastama olukorra turgudel, et tagada tasakaal nõudluse ja pakkumise vahel," ütles minister ja lisas, et naftatootmise vähendamise leppega võiksid liituda ka teised riigid. "Oluline on arvestada, et see ei ole suletud leping. Uksed on avatud ja jätkame koostööd turu stabiliseerimiseks," lõpetas Aleksander Novak.

OPECi riigid ja sõltumatud naftatootjad peavad aktiivseid läbirääkimisi tootmise piiramise lepingu pikendamise võimaluse üle.

OPECi riigid ja sõltumatud naftatootjad peavad aktiivseid läbirääkimisi tootmise piiramise lepingu pikendamise võimaluse üle. Kuid kui tõhus oli see pakt selles osalejate ja ennekõike Venemaa jaoks? Sellele küsimusele vastuse otsimine sai VYGON Consultingu läbiviidud uuringu „Vene naftatööstus: 2016. aasta tulemused ja väljavaated 2017-2018“ juhtmotiiviks. Selle esimese osa esitlus toimus 17. mail Interfaxi pressikeskuses.

Lühiajaline mõju

Nagu märkis VYGON Consultingu tegevdirektor Grigory Vygon, mõjutas OPECi ja kartelliväliste tootjariikide vaheline leping tugevalt kõiki turuosalisi, sealhulgas Venemaa naftatööstust ja üksikuid ettevõtteid, aga ka Venemaa eelarvet.

G. Vygoni arvates oli meie riigi osalemine selles lepingus õige otsus. Tegelikult päästis Venemaa sellega OPECi, mille liikmed ei suutnud pikka aega omavahel kokku leppida.

Olukord maailma naftaturul hakkas aga paranema juba enne nimetatud lepingu jõustumist. Seega vähenes tooraine ülejääk 1,69 miljonilt barrelilt päevas. 2015. aastal 0,53 miljoni barrelini päevas. aastal 2016.

Ühest küljest kasvas toodang neljas suurimas tootjariigis – Iraanis, Iraagis, Saudi Araabias ja Venemaal – kokku 1,66 miljoni barreli võrra päevas. Kuid teisest küljest oli tarbimine rekordiline (1,51 miljoni barreli võrra päevas). Lisaks vähenes vedelate süsivesinike tootmine USA-s ja teistes tootjates (1,3 miljoni barreli võrra päevas).

USA üllatas kõiki. Sealne toodang langes 2016. aastal oodatust palju vähemal määral (300 tuhande barreli võrra päevas). Ja alates sellest aastast on see taas kasvanud. Eeldatakse, et see on umbes 600 tuhat barrelit päevas. sel aastal ja üle 1 miljoni barreli päevas. järgmises. Sellised edusammud on tingitud asjaolust, et Ameerika ettevõtted suutsid optimeerida tootmisprotsesse ning suurendada puurimis- ja hüdraulilise purustamise efektiivsust. Selle tulemusena on piirtase, mille juures tootmine muutub kasumlikuks, langenud keskmiselt 55-60 dollarilt 40-45 dollarile barreli kohta. G. Vygoni sõnul jätkab Ameerika omamoodi vastukaaluna OPEC-ile ja mängib naftaturul tasakaalustavat rolli.

Kuidas turg OPEC+ pakti allkirjastamisele reageeris? 2016. aasta lõpuks jõudsid Brenti hinnad 55 dollarini barreli kohta. Kuigi aasta keskmine oli vaid $44/bbl. võrreldes 52 dollariga 2015. aastal.

VYGON Consultingi arvutuste kohaselt oleks kokkuleppe mittesaavutamise korral olnud 2017. aasta hind 43 $/bbl. (vaatamata sellele, et ülejääk oleks vähenenud 0,15 miljoni barrelini päevas). 2018. aastal oleks aga tarbimise jõulise kasvu tõttu naftapuudus umbes 0,53 miljonit barrelit päevas, mis tooks kaasa hinnatõusu 45 dollarini barreli kohta.

Kuid kas tasub seda lepingut pikendada? Kas selle mõju kestab? Ettevõtte ekspertide sõnul on pikendamisest keeldumise korral ("6-kuulise lepingu" stsenaarium) keskmised hinnad 2016. aastal 48-50 dollarit barreli kohta. Ja toorainepuudus jääb 2017. aastal 0,66 miljoni barreli tasemele päevas. Tarbimise kasvu katab aga aasta teisest poolest algav OPECi riikide ja teiste lepinguosaliste toodangu kasv. Selle tulemusena väheneb järgmisel aastal puudujääk 0,36 miljoni barrelini päevas.

Seetõttu on eelistatavam võimalus lepingut pikendada veel kuue kuu võrra ("12 kuu lepingu" stsenaarium). Sel juhul on juba 2017. aastal puudujääk 1,35 miljonit barrelit päevas. Tänu sellele tõusevad hinnad 55 dollarini barreli kohta. sel aastal ja kuni 57 dollarit järgmisel aastal.

Kuid on kurioosne, et juba 2018. aastal pilt muutub. “12 kuu kokkuleppe” stsenaarium näeb ette väikseima ülemaailmse turu puudujäägi – vaid 0,3 miljonit barrelit päevas. võrreldes 0,36 miljoni barreliga päevas. 6-kuulise lepingu stsenaariumi järgi ja 0,53 miljonit barrelit päevas. stsenaariumi "Lepinguta" korral.

Teisisõnu ei too OPEC+ pakti pikendamine enam nii märkimisväärseid tulemusi. „Pärast põlevkivirevolutsiooni turgu tasakaalustava pakkumise käsitsi juhtimisel võib olla vaid lühiajaline mõju. Mida rohkem allakirjutanud riikide naftatoodang väheneb, seda kiiremini hinnad ja tootmine USAs tõusevad. See viib puudujäägi kaotamiseni ning OPECi ja sellega seotud tootjate turuosa vähenemiseni. Küsimus on selles, kas turg on tasakaalus naftahinnaga üle 50 dollari/barrel. keskpikas perspektiivis jääb avatuks,” märgivad VYGON Consultingi eksperdid.

Kasu on tootmise mootor

Sama oluline küsimus on, kuidas saab OPEC+ lepe mõjutada Venemaa nafta- ja gaasitööstust? Vedelate süsivesinike tootmine meie riigis saavutas 2016. aastal järjekordse rekordi 547,5 miljonit tonni (2,5% suurem kui eelmisel aastal). Eriti kiires tempos kasvas tootmine 2016. aasta augustis-oktoobris. Sellest sai omamoodi ettevalmistus OPECiga kokkuleppe sõlmimiseks.

Samas andis selle kasvule peamise panuse nn roheväljade uus laine (+17,5 mln tonni). See peatas tootmise vähenemise küpsetel põldudel. Tähelepanuväärne on see, et roheväljad tagasid kasvu mitte ainult uutes piirkondades (Ida-Siberis), vaid ka vanades (Lääne-Siberis) ning ainult Uurali-Volga piirkonnas saavutati kasv peamiselt tänu vanadele põldudele.

Enamikul kasvavatel roheväljadel on maavarade kaevandamise maksu- ja eksporditollimaksusoodustused. Üldiselt on soodusprotsess hoogu saanud alates 2006. aastast, mil kehtestati esimesed ammendunud hoiuste eelistused.

Eelmisel aastal ulatus soodustootmismaht 197,9 miljoni tonnini ehk 39,5%ni kogu Venemaa naftatoodangust (ilma PSAta). Rahalises arvestuses ületas naftatootmise riikliku toetuse suurus 400 miljardit rubla. Peamine "kasusaajate" kategooria on ammendunud maardlad ja roheväljad.

Kuid kasu jaotus naftat kandvate piirkondade vahel on ebaühtlane. VYGON Consultingi arvutuste kohaselt on Hantõ-Mansi autonoomne ringkond selles osas Ida-Siberi ja Uurali-Volga piirkonnaga võrreldes ilma jäänud. Seega netohinnaga (nafta hind tarnepõhiselt miinus transpordikulud, eksporditollimaksu ja maavarade kaevandamismaksu tegelikud väärtused, võttes arvesse eeliseid) edestab Uurali-Volga piirkond Hantõ-Mansi autonoomset ringkonda. umbes 4 dollariga barreli kohta.

Konkreetse CAPEXi vahe on veelgi suurem, kuna Uurali-Volga piirkonnas on tooraine kaevandamise ja transportimise tingimused soodsamad kui Lääne-Siberis (väiksem kaevu sügavus, lühem transpordimaa jne).

Hüvede osas on liidrid Ida-Siberi ja Kaug-Ida piirkonnad, kus on võimalus Aasiasse naftat ülehinnaga müüa, samuti on soodsad tingimused maksudeks ja transpordikuludeks.

Maksukoormuse tase on aga jätkuvalt väga kõrge kõikides kaevanduspiirkondades. Hinnaga $50/bbl. naftafirmade keskmine netotulu on umbes 15,5 dollarit barreli kohta. Sellest summast on vaja mitte ainult tegevuskulusid katta, vaid ka võtta vahendeid kapitaliinvesteeringuteks.

Tagajärjed Venemaale

Venemaa täidab rangelt OPEC-iga sõlmitud kokkuleppeid tootmismahtude vähendamiseks, isegi veidi enne tähtaega. See vähenemine tulenes peamiselt Lääne-Siberis asuvatest mittesoodsatest mahajäetud aladest. Samas on võimalik leppida “väikese kaoga” – mitte väljade dekomisjoneerimist, vaid tootmist piirata kaevuvaru optimeerimisega.

Roheväljade osas on 24 uue projekti toodangu kasvupotentsiaal 2017. aastal 15,8 miljonit tonni ja 2018. aastal 13,2 miljonit tonni. VYGON Consultingu ekspertide hinnangul ei mõjuta lepingu pikendamine OPEC-iga tõenäoliselt neid plaane, kuna ettevõtted on kõige vähem huvitatud soodusmahtude kaotamisest.

OPEC+ pakti järgimine ei ole veel toonud kaasa puurimise vähenemist Venemaal; Kuid põhiküsimus on: mis saab edasi? "6-kuulise lepingu" stsenaarium eeldab Venemaal uue tootmispuurimise kasvutempo aeglustumist 3-5%ni 2017. aastal ja 10%ni 2018. aastal.

Kui see stsenaarium realiseerub ja lepingut ei pikendata, võib toodang tänavu kasvada 554 miljoni tonnini ja järgmisel aastal kuni 567 miljoni tonnini. See on 4 miljonit tonni alla hinnangulise potentsiaali, mida oleks võinud saavutada nimetatud pakti puudumisel.

Kui lepet pikendatakse ("12 kuu" stsenaarium), siis ainult "optimeerimisefektist" enam ei piisa, et hoida toodangut 546,5 miljoni tonni tasemel (mis vastab 10,9 miljonile barrelile päevas). Selle tulemusena kannatavad oluliselt mahajäetud alad.

2017. aasta toodang on 11,8 miljonit tonni võrreldes kokkuleppe puudumise stsenaariumiga. Ja vedelate süsivesinike kogutoodang väheneb 546,4 miljoni tonnini.

Samas väheneb tänavu 2016. aastaga võrreldes enam kui 7-8% uute puuraukude puurimise ja kasutuselevõtu tempot, mis avaldab valusat mõju 2018. aasta tootmistasemetele. Mõju võib olla teoreetilise „kokkuleppeta” stsenaariumiga võrreldes umbes 15 miljonit tonni (kuigi toodang kasvab 556,7 miljoni tonnini). “See tähendab, et positiivse tootmisdünaamika asemel saame kerge stagnatsiooni,” resümeerib G. Vygon.

Võitjad ja kaotajad

Peamine huvi ei ole aga tootmismahud, vaid selle majanduslikud mõjud tööstusele ja riigile tervikuna.

Nagu VYGON Consultingu uuringus märgitud, vähenes süsivesinike toorainete hinnalanguse tõttu oluliselt nafta- ja gaasitööstuse osakaal koondeelarve tuludes (32,6%-lt 2014. aastal 22,4%-le 2016. aastal). Veelgi enam, umbes 77% tuleb naftast, ülejäänu gaasist ja kondensaadist.

Pole saladus, et lõviosa naftahinna tõusust tulenevast lisasissetulekust läheb riigile. Kuid isegi nende vähendamise tõttu kannatab eelarve rohkem kui tööstus. Seega 2016. aastal, kui Uurali hind langes 41,7 dollarile barreli eest, vähenesid eelarvelised naftatulud 0,6 triljoni rubla võrra, samal ajal kui naftafirmade EVITDA jäi muutumatuks.

VYGON Consultingu arvutuste kohaselt on leping OPECiga riigile kasulik, kuna naftahinna tõusust saadavad lisatulud ületavad oluliselt tootmiskärbetest tulenevat eelarvekahju. Tõsi, keskpanga poliitika viib selleni, et rubla tugevnemise tulemusena neutraliseerub mõju eelarvele mingil määral. Kuid ikkagi saab riigikassa märkimisväärset kasvu - aastatel 2017-2018 0,75-lt 1,5 triljonile rublale.

Naftafirmade puhul on olukord vastupidine – nende majandustulemused halvenevad tehingu tagajärjel. Nad kaotavad olenevalt stsenaariumist 40–220 miljardit rubla.

Teoreetiliselt oleks tootmiskärbete puudumisel naftahinna tõusu mõju ettevõtetele praktiliselt null. Sama palju kui nad hinnatõusust võidavad, sama palju kaotavad nad rubla vahetuskursi muutuste ja maksude tagasivõtmise tulemusena. Ja kuna tootmine on vähenenud, kannavad nad reaalset rahalist kahju.

Läbirääkimiste põhjus

Kuid igal pilvel on hõbedane vooder. G. Vygoni hinnangul on parem, kui riik saab lisavahendeid naftahinna tõusust kui nafta- ja gaasitööstuse kasvavast maksusurvest. Veelgi enam, naftatöötajad võivad kasutada oma sissetulekute vähenemist põhjusena, et pöörduda valitsusele, et ta teeks ettepanekuid eelarvemuudatusteks. Näiteks võivad nad paluda maavara kaevandamise maksu mitte tõsta (nagu rahandusministeerium nõuab)

või laiendada eksperimendi ulatust täiendava tulumaksu kehtestamiseks. Nad ütlevad, et kuna tööstus kaotas umbes 1 triljoni rubla, on tal õigus midagi vastu saada.

Seega oli tootmise vähendamisel eelarvele üsna tugev positiivne mõju. Ja ettevõtted said võimaluse teatud eelistuste osas kaubelda. Kuid nagu G. Vygon veel kord rõhutab, toimivad sellised lahendused vaid lühikese horisondi jooksul. Sest siis hakkab turg niikuinii reageerima.

Kui nafta hind tõuseb liiga palju, suurendab USA põlevkiviõli tootmist kiiremas tempos ja nõudlus kasvab aeglasemalt. Ja selle tulemusena kaob defitsiit niikuinii kiiresti. Samas toob puurimismahtude vähendamine kaasa järgnevatel aastatel toodangu languse, millel on tööstusele väga valusad tagajärjed.

TASS TOIMIK. 29. novembril toimub Viinis (Austria) OPEC+ riikide ühisseirekomitee koosolek, mis on pühendatud 30. novembril 2016 Austria pealinnas sõlmitud naftatootmise vähendamise leppe elluviimisele. 30. novembril algab lepingus osalevate riikide nafta- ja energeetikaministrite kohtumine, millel võidakse teha otsus selle pikendamise kohta. TASS-DOSSIERi toimetus on koostanud materjali naftaturu hindade stabiliseerimise läbirääkimiste ajaloost alates 2014. aastast.

Maailmahindade langus ja suurimate naftatootjate reaktsioon

Vajadus arendada koordineeritud tegevust suurimate naftatootjate - Venemaa (2015. aastal oli päevane tootmistase 10,7 miljonit barrelit päevas, 11% maailma toodangust) ja Naftat Eksportivate Riikide Organisatsiooni (OPEC; 32,5 miljonit barrelit per) liikmete vahel. päeval 2015. aastal 33,8%) - tekkis energia maailmaturu hinnalanguse algusega.

Kui 2014. aasta keskel maksis Brenti nafta barrel üle 100 dollari, siis oktoobriks oli see odavnenud 15%. See sundis kartelli kahte liiget – Venezuelat ja Kuveiti – 2014. aasta novembris välja tulema ettepanekutega naftatootmise vähendamiseks, et luua tingimused uueks hinnatõusuks. Samasuguse mõtte avaldas samal kuul ka Venemaa energeetikaministeeriumi juht Aleksandr Novak. Ta tegi ettepaneku, et OPEC vähendaks hindade stabiliseerimiseks vastastikku tootmist.

Hoolimata nendest ettepanekutest keeldus OPEC 27. novembril 2014 Viinis toimunud koosolekul tootmistaset vähendamast (alates 2011. aastast on kartelliriikide päevane tootmislimiit olnud 30 miljonit barrelit päevas). See tõi kaasa naftahinna edasise languse, esmalt 75 dollarile barreli kohta ja 2015. aasta jaanuaris 45 dollarile.

2015. aastal oli Brenti keskmine aastane hind 52,53 dollarit. Samal ajal ei võtnud suurimad naftatootjad toodangu vähendamiseks kooskõlastatud meetmeid.

2015. aasta 4. detsembri koosolekul OPEC ei avalikustanud sihttootmise taset, võimaldades sisuliselt kartelliliikmesriikidel toota mis tahes koguses naftat. See tõi kaasa naftahinna uue languse. 2016. aasta jaanuaris maksis Brenti nafta barrel esimest korda pärast 2002. aastat alla 30 dollari. Pakkumise suurenemine turul oli tingitud naftatarnete alustamisest Iraanist, millest alates 2016. aasta jaanuaris tühistati rahvusvahelised sanktsioonid.

Tootmiskärbete kokkuleppe ettevalmistamine

16. veebruaril 2016 alustasid Venemaa ja kolm OPECi riiki – Katar, Saudi Araabia ja Venezuela – ministrite tasandil mitteametlikku arutelu tootmistaseme võimaliku külmutamise üle. Samal ajal teatas USA majandusminister Ernest Moniz 25. veebruaril, et USA (suurim naftatootja – 2015. aastal 14 miljonit barrelit päevas, 14,6% maailma toodangust) ei ühine võimaliku külmutamislepinguga, kuna see ühineb ei oma õiguslikke vahendeid oma naftatööstuse tootmismahtude reguleerimiseks.

2016. aasta aprillis peeti Katari pealinnas Dohas läbirääkimisi naftat tootvate riikide – OPECi riikide esindajate, aga ka Venemaa, Kasahstani, Aserbaidžaani, Bahreini, Omaani, Colombia ja Mehhiko vahel. Nende teemaks oli ajutine kokkulepe hoida tootmine tasemel, mis ei ületa 1. jaanuari 2016 taset. 17. aprillil teatati, et läbirääkimised lõppesid tulemusteta. Leppe läbikukkumise üheks põhjuseks oli Iraani soovimatus tootmismahtusid külmutada (2016. aastal suurendas riik tootmist 2015. aastaga võrreldes 15,9% – 3,7 miljoni barrelini päevas), mis omakorda oli Saudi Araabia põhinõue. Araabia .

15. augustil 2016 kinnitas Venemaa energeetikaministeeriumi juht Aleksandr Novak, et Venemaa on valmis jätkama läbirääkimisi OPECiga naftahindade stabiliseerimiseks. Samal ajal teatas Venezuela president Nicolas Maduro konsultatsioonidest naftat tootvate riikide vahel selles küsimuses.

Vaatamata väljakuulutatud soovile piirata nafta pakkumist maailmaturul, suurendas OPEC 2016. aasta augustis tootmist rekordilise 33,69 miljoni barrelini päevas. Samal ajal väitis Saudi Araabia energeetika-, tööstus- ja maavarade minister Khaled bin Abdulaziz al-Faleh, et tema arvates ei ole naftaturul vaja "olulist sekkumist", kuna "turg liigub sisse. õiges suunas" ja "nõudlus kasvab jõudsalt kogu maailmas".

5. septembril 2016 allkirjastasid Hiinas Hangzhous G20 tippkohtumise ajal Venemaa energiaminister Alexander Novak ja Saudi Araabia energeetika-, tööstuse ja maavarade minister Khaled bin Abdulaziz al-Faleh ühisavalduse stabiilsuse säilitamiseks võetavate meetmete kohta. naftaturg. Ministrid leppisid kokku ka ühise seiretöörühma loomises, mis hakkab jälgima naftaturu dünaamikat ning töötama välja soovitusi ühistegevuseks selle jätkusuutlikkuse tagamiseks.

Venemaa president Vladimir Putin ütles 10. oktoobril 2016, et Venemaa on valmis ühinema naftatootmise taseme külmutamise kokkuleppega.

Viini leping

30. novembril 2016 leppisid 13 OPEC-i liiget Viinis toimunud korralisel koosolekul kokku vähendada naftatootmist 1,2 miljoni barreli võrra päevas, 32,5 miljonini. Malaisia, Mehhiko, Omaan, Venemaa, Sudaan, Ekvatoriaal-Guinea (liitus OPECiga 2017. aastal) ja Lõuna-Sudaan. Kokku leppisid leppes osalevad riigid kokku toodangu vähendamises 1,8 miljoni barreli võrra võrreldes 2016. aasta oktoobri tasemega. Venemaa nõustus vähendama keskmist päevatoodangut 2,7% (300 tuhat barrelit).

Leping oli esimene rahvusvaheline leping alates 2001. aastast, mille eesmärk oli naftaturu hindade stabiliseerimine. OPEC+ lepingus mitteosalevate, kuid suurte naftatootmismahtudega riikide hulgas on USA, Norra, Hiina ja Brasiilia.

22. jaanuaril 2017 pidas OPECi ja OPEC-i mittekuuluvate riikide ühine seirekomitee ministrite tasemel oma esimese koosoleku. See loodi Viini lepingu toimimise tagamiseks ja osalejatepoolse teabe jälgimiseks selle rakendamise kohta.

25. mail 2017 pikendasid OPEC+ ministrid lepinguid 2018. aasta märtsi lõpuni.

Kokkuleppe tulemused

Viini kokkulepe aitas kaasa naftahinna tõusule ja stabiliseeris turgu. Veel enne tootmiskärbete algust, 30. novembril 2016, ületas Brenti barreli hind esimest korda pärast 2016. aasta juunit 50 dollarit. 28. detsembril jõudis barreli hind 57 dollarini, püstitades sellega aastarekordi ja naases 2015. aasta juuli tasemele. Brenti barreli keskmine hind oli 2016. aasta lõpus 42,7 dollarit.

Möödunud 2017. aasta jooksul oli Brenti barreli keskmine hind 52,5 dollarit ja alates augustist on see oktoobris konsolideerunud tasemele, mis oli üle 50 dollari barreli eest, esimest korda pärast 2015. aasta juulit.

2017. aasta septembris teatas Venemaa energeetikaminister Aleksandr Novak, et Venemaa ületas augustis OPEC+ lepingu raames 49,5 tuhande barreli võrra päevase keskmise toodangu vähenemise ja vähendas naftatootmist 349,5 tuhande barreli võrra päevas, jõudes tagasi 2016. aasta oktoobri tasemele.

Mida kauem kestab naftatootmise vähendamise kokkulepe, seda suuremad on vastuolud selles osalejate vahel ja seda tugevamad on stiimulid alternatiivenergia arendamiseks.

Nafta hind on viimase kolme aasta kõrgeimal tasemel: jaanuaris ulatus Brenti hind 70 dollarini barreli kohta. Kuid naftatöölistes ei tekita selline olukord sama rõõmsaid emotsioone kui 2000. aastate keskel või 2010. aastate alguses. Hiljutisel foorumil Davosis hoiatas LUKOIL-i tegevjuht Vagit Alekperov, et tootjate ahnus võib kaasa tuua 2000. aastate keskpaiga stsenaariumi: kiire naftahinna tõus stimuleerib investeeringuid alternatiivenergiasse ja toob seejärel kaasa süsivesinike hindade järsu languse. Alekperovi sõnul on ülepakkumine turul vähenenud ja juba aprillis võib mõelda ettevaatlikule taganemisele OPEC+ tootmise piiramise lepingust.

Argumendid ahnuse vastu

Elevant toas ehk ebamugav tõde, mida inimesed eirata püüavad, on naftanõudluse pikaajalised prognoosid. Tõenäoliselt saavutab nõudlus haripunkti aastatel 2030–2040 ja hakkab seejärel langema. Peamisteks põhjusteks on suurenenud energiatõhusus, taastuvatel energiaallikatel (RES) põhineva energia arendamine ja elektrisõidukite levik. Seetõttu ei too naftahinna tõus praegu mitte ainult ettevõtetele lisatulu, vaid toob lähemale ka “naftaajastu” lõpu.

Kõrge nafta hind on alternatiivsete tehnoloogiate stiimul. Viimase viie aasta jooksul on uute taastuvatel energiaallikatel põhinevate tootmisvõimsuste kasutuselevõtt ületanud kõik ootused. Elektrisõidukite arendamine on viinud selleni, et juhtivad riigid ja autotootjad kavatsevad aastatel 2030–2040 järk-järgult turult loobuda uutest sisepõlemismootoritega autodest. Investeeringud alternatiivsetesse tehnoloogiatesse ulatuvad sadadesse miljarditesse dollaritesse aastas. Rahvusvahelise Energiaagentuuri andmetel ulatusid investeeringud energiatõhususse ja taastuvatesse energiaallikatesse 2016. aastal 548 miljardi dollarini, ainuüksi taastuvatesse energiaallikatesse tehtud investeeringud on alates 2011. aastast ületanud 300 miljardit dollarit aastas. Eksperdid on oma seisukohti fossiilkütuste tuleviku osas muutnud: uus konsensus viitab sellele, et naftanõudlus saavutab haripunkti 20-30 aasta pärast.

Jaanuari keskel tekitas suurt kõmu BP peaökonomisti Spencer Dale’i ja Oxfordi energiauuringute instituudi direktori Bassam Fattouhi väljaanne, milles eksperdid püüdsid hetketrende kokku võtta.

Naftanõudluse haripunkti täpset kuupäeva on endiselt võimatu ennustada, usuvad Dale ja Fattouh. Traditsioonilisel energial on veel palju vastupanuruumi. Tavatehnoloogiate kasutamise mugavus ja madal hind takistavad üleminekut rohelisele energiale. On kolm peamist tegurit, mis määravad "naftaajastu" kestuse.

1. Tehnoloogia efektiivsus

Sisepõlemismootorite efektiivsuse tõstmisega tõstsid autotootjad 8 liitrilt 4 liitrile 100 km kohta. See pidurdab naftanõudluse kasvu, kuid aeglustab ka üleminekut elektrisõidukitele. Naftatootmises jätkub efektiivsuse tõus, eriti USA põlevkivitööstuses. Põlevkivitootjad ei keskendu mitte OPECile ja Venemaale, vaid “roheliste” tehnoloogiate konkurentsile.

2. Suurenenud konkurents naftaturul.

Kasumlike ressursside maasse jätmise oht julgustab juhtivaid tootjaid tarneid mitte piirama, vaid tootmismahtusid suurendama, tõrjudes turult kõrgete kuludega tegijad. Mida varem lähevad tootjad uuele strateegiale "rohkem tootmist, madalamad hinnad", seda kauem võib "naftaajastu" kesta.

3. Naftamajanduse mitmekesistamine.

Naftasõltuvate riikide valitsused rahastavad enamiku sotsiaalsetest kohustustest toorainetuludest. Seetõttu takistab suur sõltuvus naftast nende riikide üleminekut "rohkem tootmist, madalam hind" strateegiale. Nüüd näeme seda OPEC+ lepingu näitel. Kuid mida varem saavad eksportivad riigid oma sõltuvust naftast vähendada ja strateegiat muuta, seda kauem kestab “naftaajastu” ja seda kauem on neil riikidel võimalik saada ekspordist tulu.

Nii et LUKOILi juhi kriitika OPEC+ suhtes vastab naftatootjate pikaajalistele huvidele.

Tehingu saatus

Vene ettevõtete võimalik taotlus OPEC+-st välja astuda (varem teatati, et Gazprom Neft oli aga lepingu pikendamise vastu) ei ole aga tõenäoliselt seotud 20-30 aasta perspektiiviga, vaid pigem pakiliste probleemidega. On võimalus, et OPEC+ lepingust tulenevaid piiranguid pikendatakse kolmandaks aastaks – 2019. aasta lõpuni ning sellise otsusega kaasneb palju riske.

Fakt on see, et praegust hinnataset ei seleta mitte ainult fundamentaalsed tegurid (OPEC+ leping ja kommertsreservide vähenemine), vaid ka turutegurid. Viimaste hulka kuuluvad poliitilised pinged Lähis-Idas, naftajuhtmete õnnetused ja mis kõige olulisem – enneolematult suurenenud nõudlus riskifondide naftafutuuride järele. Kokku suurendasid riskifondid oma pikki positsioone jaanuaris kuue suurema nafta ja naftatoodete futuurilepinguga rekordilise 1,6 miljoni barrelini. päevas, mis on 80% rohkem kui 2017. aasta juunis. Sellist aktiivsuse tõusu polnud isegi aastatel 2007–2008.

Nendel tingimustel võib Ameerika Ühendriikides põlevkivi tootmine ebameeldiva üllatusena tuua. Turge juhivad jätkuvalt andmed põlevkivi puurimistegevuse kohta, kuid toodangu kasvu tõukejõud ei ole praegu mitte puurimismahud, vaid puurkaevude valmimisvõimalused. Hüdraulilise purustamise võimsuse ja kulumaterjalide puudumise tõttu ei suutnud põlevkiviettevõtted 2017. aastal oma puurimismahtusid tootmisse viia ning reservi paigutati 2 tuhat puuritud, kuid lõpetamata kaevu (DUC kaevu). See moodustas 15% kõigist puurkaevudest.

Sellest tulenevalt on võimalik stsenaarium, kus põlevkivitööstuse tegevus põhjustab 2018. aasta teisel poolel naftahinna langust ja survestab OPEC+ lepingut veel aasta võrra pikendama. Piirangute pikendamine vaid kuueks kuuks ei ole veenev, kuna tootmise ja nõudluse hooajaline tipphetk saabub aasta teisel poolel.

Kuid mida kauem OPEC+ tehing kestab, seda vähem on sellest kasu ja seda rohkem on lepingus sisalduvate tootjate vahel vastuolusid. Ühest küljest kasvab risk äritegevusest kõrvale jääda: kaotada turuosa ja naasta 50 dollari barreli hinna juurde. Teisest küljest jaotub tehingust saadav kasu OPEC+ osalejate vahel ebaühtlaselt ning see heterogeensus aja jooksul kasvab. Kõige hullem on olukord ettevõtetel, kes investeerisid palju, kuid ei jõudnud enne lepingu sõlmimist 2016. aasta lõpus tootmist turule tuua.

Aasta hiljem leppisid OPEC+ osalejad lepingu pikendamisel kokku vahekohtumises 2018. aasta keskel. Ja see võib olla õige aeg teatada tootmispiirangute järkjärgulisest leevendamisest. Kuid lepingu peamised osapooled - Venemaa ja Saudi Araabia võimud - näivad olevat leppe tõhususega rahul ega luba aimatagi vajadusest sellest järk-järgult taganeda. See tähendab, et OPEC+ leping võib olla samaväärne USA Föderaalreservi kvantitatiivse lõdvendamise programmi ja muude ajutiste stimuleerivate meetmetega, mida on lihtne kasutusele võtta, kuid seejärel raske tagasi pöörata, kuna esmalt kontrollib turgu regulaator, kuid seejärel kontrollib turg. regulaator.

Viktor Kurilov Energeetika- ja Rahandusinstituudi vanemekspert