Угода опік про заморожування видобутку: хтось грає за правилами. У вені відбулося підписання угоди про обмеження видобутку нафти між країнами опік та країнами, що не входять до картелі.

16:04 — REGNUMЕксперти значно розходяться у думках щодо ефективності операції «ОПЕК плюс» щодо скорочення обсягів видобутку нафти. Наприклад, голова аналітичного блоку з енергетичних сировинних товарів Goldman Sachs Джефф КарріСьогодні, 8 вересня, на Московському фінансовому форумі заявив, що угода є малорезультативною.

За словами Каррі, угода між членами ОПЕК та незалежними нафтовидобувними країнами на чолі з Росією про узгоджене скорочення обсягів виробництва чорного золота незначно впливає на ринок, а саме на вартість нафти. Тому російська сторона може отримати вигоду, якщо не зменшуватиме видобуток енергоносія для стабілізації ринку, а збільшуватиме, вважає представник Goldman Sachs.

Іншого погляду з цього приводу дотримується віце-прем'єр РФ Аркадій Дворкович.Сьогодні під час свого виступу на XI Євразійському форумі Kazenergy він сказав, що угода «ОПЕК плюс» дозволила зробити інвестиційний клімат більш передбачуваним.

Дворкович наголосив, що Росія стала основним драйвером укладання угоди. Воно дозволило стабілізувати ціни на нафту останніми місяцями, що без участі Росії було б неможливо. Віце-прем'єр назвав це успіхом.

«Ринки прийшли до більш стабільного стану. Інвестиційний клімат став більш передбачуваним, інвестиції знову зросли»,- Зауважив Дворкович.

Глава «Роснафти» Ігор СєчінУ свою чергу, заявив сьогодні, що на ринок нафти вже впливає не операція «ОПЕК плюс», а девальвація долара, повідомляло ІА REGNUM. За словами Сєчіна, зараз США шляхом девальвації долара підтримують своїх сланцевих виробників. Враховуючи цей фактор, необхідно перед обговоренням питання про продовження угоди проаналізувати всі фактори, що вплинуть на ринок у 2018 році. Це і аналіз бюджетів, і інвестиційні програми нафтовиробників, і рівень податків.

Може статися досить різка зміна цін на нафту, якщо віденські домовленості щодо обмеження обсягів видобутку нафти не продовжать, заявив у четвер, 7 вересня, глава Мінфіну РФ Антон Сілуановв інтерв'ю Bloomberg TV. Силуанов сказав, що його відомство розраховує на те, що питання про продовження угоди розглядатиметься, а ОПЕК та Росія й надалі знаходитимуть спільну мову з погляду формування єдиної політики ціноутворення.

Нагадаємо, що угода «ОПЕК плюс» була укладена між членами ОПЕК наприкінці 2016 року та передбачала скорочення обсягів видобутку нафти протягом першого півріччя 2017 року приблизно на 1,2 млн барелів на добу. Майже відразу до цих домовленостей приєдналися 11 інших нафтовидобувних країн на чолі з Росією. Їхня частка скорочень — близько 600 тис. барелів на добу. У травні 2017 року операцію було вирішено продовжити ще на вісім місяців – до березня 2018 року.

Пізніше у ЗМІ з'явилася інформація про те, що у липні під час зустрічі моніторингової групи ОПЕК представники Росії та Саудівської Аравії обговорювали можливість пролонгації угоди після березня 2018 року. Міністр енергетики РФ Олександр НовакПотім заявив, що поки що про такому заході говорити рано, але ця опція існує. Також він не виключив, що можуть обговорюватися нові умови, на яких можна буде продовжити домовленості.

Сьогодні за підсумками попереднього торгового дня листопадові ф'ючерси на нафту марки Brent коштують $54,49 (+0,5%), жовтневі ф'ючерси на нафту WTI — $49,09 (-0,1%). Як зазначає «БКС Експрес», зараз світовий нафтовий ринок багато в чому залежить від ураганів у США та динаміки долара на валютному ринку. Зокрема, через ураган «Ірма» нафтопереробка опинилася знову під загрозою. У країнах Карибського басейну було закрито близько 250 тис. барелів на добу переробних потужностей.

Відень (Австрія), 10 грудня. - Відбулося підписання угоди про обмеження видобутку нафти між країнами ОПЕК та 11 країнами, що не входять до картелю. Від країн поза ОПЕК у переговорах взяли участь міністри з Росії, Мексики, Азербайджану, Бруней-Даруссаламу, Екваторіальної Гвінеї, Бахрейну, Малайзії, Оману, Судану, Південного Судану. З ОПЕК у зустрічі брали участь міністри із Саудівської Аравії, Ірану, Іраку, Катару, Нігерії, Алжиру, Еквадору, Лівії, Габону та Венесуели. Співголова зустрічі, Міністр енергетики Російської Федерації Олександр Новак, виступаючи на підсумковій прес-конференції, заявив, що загальносвітове скорочення видобутку нафти країнами ОПЕК і такими, що не входять у картель, досягне 1,7-1,8 млн барелів на добу. При цьому, згідно з підписаною угодою, країни, які не входять до ОПЕК, беруть відповідальність щодо скорочення видобутку нафти близько 560 тис. бар/добу.

"Зниження видобутку нафти в Росії в рамках угоди складе в I кварталі 2017 року приблизно 200 тис бар на добу", - озвучив деталі угоди Олександр Новак. За його словами, країни, які не входять до ОПЕК, скорочуватимуть видобуток з рівня жовтня 2016 року. За словами міністра, домовленості щодо нафти дозволяють говорити, що співпраця ОПЕК і країн поза картелем вийшла на новий рівень і матиме довгостроковий характер.

Міністр зазначив, що для контролю за дотриманням умов угоди всередині Росії буде створено групу моніторингу, що складається з представників нафтових компаній. «Вже наступного тижня буде проведена перша зустріч з ними», - додав Міністр, зазначивши, що участь в угоді для нафтовидобувних компаній матиме виключно добровільний характер.

Були також озвучені плани контролю за дотриманням умов угоди на рівні всіх країн, які підписали документ. "Для того, щоб моніторити ситуацію щодо виконання домовленості, буде створено групу з п'яти країн: три країни, що входять до ОПЕК, і дві - не входять до ОПЕК, включаючи Росію", - сказав Олександр Новак.

Міністр зазначив, що угода може бути продовжена і на друге півріччя 2017 року. Рішення про це буде ухвалено після того, як з'являться перші результати реалізації підписаного документа.

"Потрібно відновити ситуацію на ринках, щоб забезпечити балансування попиту та пропозиції", - сказав Міністр, додавши, що приєднатися до угоди щодо скорочення видобутку нафти можуть і інші країни. "Важливо враховувати, що це не закрита угода, до неї можуть приєднатися й інші країни. Двері відчинені, і ми разом продовжуватимемо роботу зі стабілізації ринку", - сказав Олександр Новак.

Країни ОПЕК та незалежні виробники нафти ведуть активні переговори щодо можливості продовження угоди про обмеження видобутку.

Країни ОПЕК та незалежні виробники нафти ведуть активні переговори щодо можливості продовження угоди про обмеження видобутку. Але наскільки цей пакт виявився ефективним для його учасників та насамперед для Росії? Пошук відповіді на це питання став лейтмотивом дослідження "Нафтова галузь Росії: підсумки 2016 року та перспективи на 2017-2018 роки", проведеного компанією VYGON Consulting. Презентація першої його частини відбулася 17 травня у прес-центрі «Інтерфаксу».

Короткостроковий ефект

Як зазначив керуючий директор VYGON Consulting Григорій Вигон, угода ОПЕК і країн-виробників, які не входять у картель, вплинула на всіх гравців ринку, у тому числі на російську нафтову галузь і окремі компанії, а також на бюджет РФ.

На думку Г.Вигона, участь нашої країни у цій угоді була правильним рішенням. Фактично цим Росія врятувала ОПЕК, члени якої тривалий час не могли домовитися між собою.

Втім, ситуація на світовому нафтовому ринку почала покращуватись ще до набуття чинності згаданої угоди. Так, надлишок сировини скоротився з 1,69 млн бар./добу. у 2015 році до 0,53 млн бар./добу. 2016-го.

З одного боку, видобуток у 4 найбільших країнах виробниках - Ірані, Іраку, Саудівській Аравії та Росії - у сукупності зріс на 1,66 млн бар./добу. Але, з іншого боку, спостерігався рекордний приріст споживання (на 1,51 млн бар./добу). Крім того, відбувалося падіння видобутку рідких вуглеводнів у США та інших виробників (на 1,3 млн бар./добу).

Усіх здивували Сполучені Штати. Видобуток там у 2016 році впав значно меншою мірою, ніж очікувалося (на 300 тис. бар./добу). А вже з нинішнього року вона відновила зростання. Очікується, що він складе близько 600 тис. бар./добу. цього року і понад 1 млн бар./добу. в наступному. Такі успіхи зумовлені тим, що американські компанії зуміли оптимізувати процеси видобутку, підвищили ефективність буріння та операцій ГРП. В результаті пороговий рівень, при якому видобуток стає рентабельним, у середньому знизився з $55-60 до $40-45/бар. На думку Г.Вигона, Америка й надалі служитиме своєрідною противагою ОПЕК і відіграватиме балансуючу роль на нафтовому ринку.

Як відреагував ринок на підписання пакту «ОПЕК+»? Вже до кінця 2016 року котирування сорту Brent досягли $55/бар. Хоча середньорічне значення становило лише $44/бар. порівняно з $52 у 2015 році.

За розрахунками VYGON Consulting, якби угоди не було досягнуто (сценарій «Без угоди»), то ціна у 2017 році була б на рівні $43/бар. (незважаючи на те, що надлишок скоротився б до 0,15 млн бар./добу). Однак у 2018 році за рахунок сильного зростання споживання виник би дефіцит нафти в розмірі близько 0,53 млн бар/добу, що призвело б до зростання котирувань до $45/бар.

Але чи варто продовжувати цю угоду? Чи збережеться його ефект? На думку експертів компанії, у разі відмови від пролонгації (сценарій «Угода 6 місяців») середні ціни у 2016 році становитимуть $48-50/бар. А дефіцит сировини вже у 2017 році перебуватиме на рівні 0,66 млн бар./добу. Однак збільшення видобутку країн ОПЕК та інших учасників угоди, починаючи з другої половини року, перекриватиме зростання споживання. У результаті наступного року дефіцит скоротиться до 0,36 млн бар./добу.

Тому кращим варіантом є продовження угоди ще на півроку (сценарій «Угода 12 місяців»). У цьому випадку вже в 2017 році виникає дефіцит 1,35 млн бар./добу. Завдяки цьому ціни підвищаться до $55/бар. цього року і до $57 наступного року.

Але цікаво, що вже у 2018 році картина зміниться. Сценарій «Угода 12 місяців» передбачає найменший дефіцит світового ринку – лише 0,3 млн бар./добу. проти 0,36 млн бар./добу. у сценарії «Угода 6 місяців» та 0,53 млн бар./добу. у сценарії «Без угоди».

Іншими словами, продовження пакту «ОПЕК+» вже не призведе до таких значних результатів. «Ручне керування пропозицією для балансування ринку після сланцевої революції може мати лише короткостроковий ефект. Чим сильніше скорочується видобуток нафти у країнах-підписантах, тим швидше зростають ціни та виробництво у США. Це призводить до ліквідації дефіциту і скорочення ринкової частки ОПЕК і виробників, що долучилися до неї. Питання про те, чи буде ринок збалансований за цін на нафту вище $50/бар. у середньостроковій перспективі залишається відкритим», – зазначають експерти VYGON Consulting.

Пільги – двигун видобутку

Не менш важливим є питання – як угода «ОПЕК+» може позначитися на російській нафтогазовій галузі? Видобуток рідких вуглеводнів у нашій країні в 2016 році досяг чергового рекорду в 547,5 млн тонн (на 2,5% вище за рівень попереднього року). Особливо швидкими темпами видобуток зростав у серпні-жовтні 2016 року. Це стало своєрідною підготовкою до угоди із ОПЕК.

При цьому основний внесок у її збільшення зробила нова хвиля так званих грінфілдів (+17,5 млн. тонн). Вона перекрила падіння видобутку на зрілих родовищах. Примітно, що грінфілди забезпечили зростання у нових регіонах (у Східного Сибіру), а й у старих (західного Сибіру), і лише Урало-Поволжье зростання досягнуто переважно з допомогою старих родовищ.

Більшість зростаючих грінфілдів користуються пільгами з ПДПІ та експортного мита. Загалом процес пільгування набирає обертів починаючи з 2006 року, коли було запроваджено перші преференції для вироблених родовищ.

Обсяг видобутку, що пільгується, минулого року досяг 197,9 млн тонн, або 39,5% від загального виробництва нафти в Росії (без урахування УРП). У грошах обсяг державної підтримки нафтовидобутку перевищив 400 млрд рублів. Основна категорія «пільговиків» – це вироблені родовища та грінфілди.

Але розподіл пільг між нафтоносними регіонами є нерівномірним. Згідно з розрахунками VYGON Consulting, ХМАО у цьому плані обділено порівняно зі Східним Сибіром та Урало-Поволжям. Так, за чистою ціною (ціна на нафту в базисі постачання за вирахуванням транспортних витрат, ефективних значень експортного мита та ПДПІ з урахуванням пільг) Урало-Поволжя обганяють ХМАО приблизно на $4/бар.

Ще більший розрив за питомими CAPEX, оскільки умови видобутку та транспортування сировини в Урало-Поволжі сприятливіші, ніж у Західному Сибіру (менше глибина свердловин, коротше транспортне плече тощо).

Лідерами ж за розміром пільг є регіони Східного Сибіру та Далекого Сходу, які мають можливість продавати нафту в Азію з премією, а також мають сприятливі умови з податків і транспортних витрат.

Втім, рівень податкового навантаження залишається дуже високим у всіх добувних регіонах. При ціні $50/бар. нафтові компанії в середньому отримують чистий виторг у розмірі близько $15,5/бар. З цієї суми треба не лише покривати операційні витрати, а й брати кошти на капітальні вкладення.

Наслідки для Росії

Росія неухильно виконує домовленості з ОПЕК щодо скорочення обсягів видобутку, навіть трохи випереджаючи графік. В основному це зниження забезпечене за рахунок браунфілдів, що не пільгуються, розташованих у Західному Сибіру. При цьому вдається обходитися малою кров'ю - не виводити родовища з експлуатації, а обмежувати видобуток шляхом оптимізації фонду свердловин.

Що ж до грінфілдів, то 24 нові проекти мають потенціал приросту видобутку у 15,8 млн тонн у 2017 році та 13,2 млн тонн у 2018-му. На думку експертів VYGON Consulting, продовження угоди з ОПЕК навряд чи позначиться на цих планах, оскільки компанії найменше зацікавлені в втраті обсягів, що пільгуються.

Дотримання пакту «ОПЕК+» поки що не призвело до скорочення експлуатаційного буріння в Росії, його масштаби зростають. Але ключове питання: що буде далі? Сценарій «Угода 6 місяців» передбачає уповільнення темпів приросту нового експлуатаційного буріння в Росії до 3-5% у 2017 році та 10% у 2018-му.

Якщо цей сценарій реалізується і угода не буде продовжена, то видобуток може збільшитися до 554 млн. тонн цього року і до 567 млн. тонн у наступному. Це на 4 млн тонн нижче за розрахунковий потенціал, який міг би бути досягнутий за відсутності згаданого пакту.

Якщо ж угоду буде продовжено (сценарій «12 місяців»), то одного лише «ефекту оптимізації» буде недостатньо для утримання видобутку на рівні 546,5 млн тонн (що відповідає 10,9 млн бар./добу). В результаті браунфілди суттєво постраждають.

«Втрачений» видобуток у 2017 році складе 11,8 млн тонн порівняно зі сценарієм «Без угоди». А загальний обсяг видобутку рідких вуглеводнів знизиться до 546,4 млн. тонн.

При цьому темпи буріння та введення нових свердловин цього року скоротяться більш ніж на 7-8% щодо 2016 року, що болісно позначиться на рівні видобутку у 2018 році. Ефект може становити близько 15 млн т порівняно з теоретичним сценарієм "Без угоди" (хоча видобуток і підросте до 556,7 млн ​​тонн). "Тобто замість позитивної динаміки видобутку ми отримаємо легку стагнацію", - резюмує Г. Вигон.

Виграли та програли

Однак основний інтерес представляють все ж таки не обсяги видобутку, а його економічні ефекти для галузі та держави в цілому.

Як зазначається у дослідженні VYGON Consulting, у зв'язку з падінням цін на вуглеводневу сировину частка нафтогазової галузі у доходах консолідованого бюджету помітно знизилася (з 32,6% у 2014 році до 22,4% у 2016-му). Причому близько 77% припадає на нафту, решта – на газ та конденсат.

Не секрет, що левова частка додаткових доходів внаслідок зростання нафтових котирувань дістається державі. Але й від їхнього зниження бюджет страждає більше, ніж галузь. Так, у 2016 році, коли вартість Urals впала до $41,7/бар., нафтові доходи бюджету знизилися на 0,6 трлн рублів, тоді як ЕВITDA нафтових компаній залишилася незмінною.

Згідно з розрахунками VYGON Consulting, угода з ОПЕК вигідна державі, оскільки додаткові прибутки від зростання нафтових котирувань значно перевищують втрати бюджету від скорочення видобутку. Щоправда, політика Центробанку призводить до того, що в результаті зміцнення рубля ефект для бюджету буде певною мірою нівельований. Але все одно держскарбниця отримає вагоме збільшення – від 0,75 до 1,5 трлн рублів у 2017-2018 роках.

Для нафтових компаній ситуація зворотна – їхні фінансові показники внаслідок операції погіршуються. Вони втратять від 40 до 220 млрд. рублів, залежно від сценарію.

Теоретично, якби не було скорочення видобутку, ефект для компаній від підвищення нафтових котирувань був би практично нульовим. Скільки вони виграють на зростанні ціни, стільки ж втрачають внаслідок зміни курсу рубля та податкових вилучень. А через те, що видобуток скоротився, вони зазнають реальних фінансових втрат.

Привід для торгу

Але немає лиха без добра. Як вважає Г.Вигон, хай краще держава отримує додаткові кошти від зростання нафтових цін, ніж посилення податкового тиску на нафтогазову галузь. Більше того, нафтовики можуть використати падіння своїх доходів як привід для звернень до уряду із пропозицією фіскальних змін. Наприклад, вони можуть просити не підвищувати ПДПД (як того вимагає Мінфін)

або розширити масштаби експерименту щодо впровадження податку на додатковий дохід. Мовляв, раз галузь втратила близько 1 трлн рублів, вона має право отримати щось натомість.

Отже, скорочення видобутку дало досить сильний позитивний ефект бюджету. А компанії отримали шанс торгувати собі деякі преференції. Але, як ще раз наголошує Г.Вигон, такі рішення працюють лише на короткому горизонті. Тому що потім ринок все одно починає реагувати.

Якщо ціна на нафту виросте занадто сильно, то США швидшими темпами нарощуватимуть видобуток сланцевої нафти, а попит зростатиме повільніше. І в результаті дефіцит все одно швидко зійде нанівець. Разом з тим скорочення масштабів буріння призведе до падіння видобутку в наступні роки, що матиме дуже болючі наслідки для галузі.

Тасс-досьє. 29 листопада у Відні (Австрія) відбудеться засідання Спільного комітету з моніторингу країн ОПЕК+, присвячене виконанню угоди про скорочення видобутку нафти, укладеної 30 листопада 2016 року в австрійській столиці. Зустріч міністрів нафти та енергетики держав, що беруть участь у угоді, розпочнеться 30 листопада, на ній може бути прийняте рішення про її продовження. Редакція ТАСС-ДОСЬЄ підготувала матеріал про історію переговорів щодо стабілізації цін на нафтовому ринку з 2014 року.

Падіння світових цін та реакція найбільших нафтовиробників

Необхідність вироблення узгоджених дій між найбільшими виробниками нафти – Росією (у 2015 році рівень щоденного видобутку становив 10,7 млн ​​барелів на день, 11% від обсягу світового видобутку) та членами Організації країн – експортерів нафти (Organization of the Petroleum Exporting Countries, ОП 32,5 млн барелів на день у 2015 році, 33,8%) - виникло з початком падіння світових цін на енергоносії.

Якщо в середині 2014 року нафта марки Brent коштувала понад $100 за барель, то вже до жовтня вона подешевшала на 15%. Це змусило двох членів картелю – Венесуелу та Кувейт – у листопаді 2014 року виступити з пропозиціями щодо скорочення нафтовидобутку, щоб створити умови для відновлення зростання цін. Аналогічну ідею того ж місяця озвучив голова Міненерго РФ Олександр Новак. Він запропонував ОПЕК взаємно зменшити видобуток для стабілізації цін.

Незважаючи на ці пропозиції, ОПЕК на своєму засіданні у Відні 27 листопада 2014 року відмовилася скорочувати рівень видобутку (з 2011 року сукупний щоденний ліміт видобутку країн картелю – 30 млн барелів на добу). Це спричинило подальше падіння нафтових котирувань спочатку до $75 за барель, а в січні 2015 року - до $45.

У 2015 році середньорічна ціна Brent становила $52,53. При цьому жодних узгоджених дій щодо скорочення видобутку найбільших виробників нафти не вживали.

На засіданні 4 грудня 2015 року ОПЕК не розкрила цільовий рівень видобутку, фактично дозволивши країнам-учасницям картелю видобувати будь-який обсяг нафти. Це призвело до нового витоку зниження нафтових котирувань. У січні 2016 року барель нафти Brent вперше з 2002 року коштував дешевше за $30. Зростання пропозиції на ринку відбулося завдяки початку постачання нафти з Ірану, з якого в січні 2016 року було знято міжнародні санкції.

Підготовка до угоди про скорочення видобутку

16 лютого 2016 року Росія та три країни ОПЕК - Катар, Саудівська Аравія та Венесуела - на рівні міністерств розпочали неформальне обговорення можливого заморожування рівня видобутку. При цьому міністр економіки США Ернест Моніз 25 лютого повідомив, що Сполучені Штати (найбільший виробник нафти - 14 млн барелів на добу у 2015 році, 14,6% світового видобутку) не приєднуються до можливої ​​угоди про заморожування, оскільки не мають правових інструментів для регулювання обсягів видобутку своєї нафтової галузі.

У квітні 2016 року у столиці Катару Досі пройшли переговори нафтовидобувних країн – представників держав ОПЕК, а також Росії, Казахстану, Азербайджану, Бахрейну, Оману, Колумбії та Мексики. Їхньою темою була тимчасова угода про збереження обсягу видобутку на рівні, що не перевищує показників станом на 1 січня 2016 року. 17 квітня було оголошено, що переговори завершилися безрезультатно. Однією з причин провалу угоди стало небажання Ірану заморожувати обсяги видобутку (у 2016 році країна наростила видобуток на 15,9% порівняно з 2015 роком – до 3,7 млн ​​барелів на день), що, у свою чергу, було основною вимогою Саудівської Аравії. .

15 серпня 2016 року глава Міненерго РФ Олександр Новак підтвердив, що Росія готова продовжувати переговори з ОПЕК щодо стабілізації цін на нафту. Про консультації між нафтовидобувними країнами з цього питання тоді ж повідомляв президент Венесуели Ніколас Мадуро.

Незважаючи на деклароване бажання обмежити пропозицію нафти на світовому ринку, у серпні 2016 року ОПЕК наростила видобуток до рекордних 33,69 млн барелів на добу. Водночас міністр енергетики, промисловості та мінеральних ресурсів Саудівської Аравії Халед бен Абдель Азіз аль-Фалех стверджував, що не вірить у необхідність "значного втручання" на ринку нафти, оскільки "ринок рухається у правильному напрямку" та "попит добре зростає в усьому світі" ".

5 вересня 2016 року в Ханчжоу (КНР) під час саміту G20 міністр енергетики Росії Олександр Новак та міністр енергетики, промисловості та мінеральних ресурсів Саудівської Аравії Халед бен Абдель Азіз аль-Фалех підписали спільну заяву про дії для підтримки стабільності на ринку нефти. Міністри також домовилися створити спільну моніторингову робочу групу, яка відстежуватиме динаміку ринку нафти та вироблятиме рекомендації щодо спільних дій для забезпечення його стійкості.

10 жовтня 2016 року президент РФ Володимир Путін заявив, що Росія готова приєднатися до угоди про заморожування рівня нафтовидобутку.

Віденська угода

30 листопада 2016 року на черговій зустрічі у Відні 13 членів ОПЕК домовилися про скорочення видобутку нафти на 1,2 млн барелів на добу, до 32,5 млн. До угоди приєдналися ще 11 країн, які не входять до ОПЕК: Азербайджан, Бахрейн, Бруней, Казахстан, Малайзія, Мексика, Оман, Росія, Судан, Екваторіальна Гвінея (увійшла до ОПЕК у 2017 році) та Південний Судан. Загалом країни-учасниці угоди домовилися зменшити видобуток на 1,8 млн. барелів порівняно з рівнем жовтня 2016 року. Росія погодилася знизити середньодобовий видобуток на 2,7% (300 тис. барелів).

Угода стала першою з 2001 року міжнародним договором, націленим на стабілізацію цін на нафтовому ринку. Серед країн, які не беруть участі в угоді ОПЕК+, але мають великий обсяг видобутку нафти - США, Норвегія, КНР та Бразилія.

22 січня 2017 року своє перше засідання провів Спільний комітет з моніторингу країн ОПЕК та не-ОПЕК на рівні міністрів. Він був створений для забезпечення роботи Віденської угоди та відстеження інформації про її виконання учасниками.

25 травня 2017 року міністри ОПЕК+ пролонгували домовленості до кінця березня 2018 року.

Результати угоди

Угода у Відні сприяла зростанню нафтових цін та стабілізувала ринок. Ще до початку скорочення видобутку, 30 листопада 2016 року, вартість бареля марки Brent уперше з червня 2016 року перевищила рівень $50. 28 грудня вартість бареля досягла $57, встановивши річний рекорд та повернувшись на рівень липня 2015 року. Середня ціна бареля Brent за підсумками 2016 року становила $42,7.

За період 2017 року середня ціна бареля Brent склала $52,5, причому з серпня закріпилася на рівні вище $50 за барель, у жовтні вперше з липня 2015 року перевищила позначку $60.

У вересні 2017 року міністр енергетики Росії Олександр Новак повідомляв, що Росія перевищила обсяг зниження середньодобового видобутку в рамках операції ОПЕК+ на 49,5 тис. барелів на добу за підсумками серпня та скоротила видобуток нафти на 349,5 тис. барелів на добу, повернувшись до рівня жовтня 2016 року.

Чим довше діє угода про зниження видобутку нафти, тим більше протиріч між його учасниками і тим сильніше діють стимули для розвитку альтернативної енергетики.

Ціни на нафту знаходяться на максимальній позначці за три роки: у січні ціна Brent досягла $70 за барель. Але у нафтовиків ця ситуація не викликає таких радісних емоцій, як у середині 2000-х або на початку 2010-х років. На нещодавньому форумі в Давосі глава ЛУКОЙЛу Вагіт Алекперов попереджав, що жадібність виробників може призвести до сценарію середини 2000-х років: швидке зростання цін на нафту стимулюватиме інвестиції в альтернативну енергетику і згодом призведе до різкого спаду цін. На думку Алекперова, надмірна пропозиція на ринку скоротилася і вже у квітні можна подумати про обережний вихід із угоди ОПЕК+ про обмеження видобутку.

Аргументи проти жадібності

"Слон у кімнаті", або незручна правда, яку намагаються не помічати, - це довгострокові прогнози попиту на нафту. З великою ймовірністю попит досягне піку в 2030-2040 роках, а потім почне падати. Основні причини - підвищення енергоефективності, розвиток енергетики на основі відновлюваних джерел енергії (ВІЕ) та поширення електромобілів. Тому зростання цін на нафту зараз не тільки несе компаніям додаткові прибутки, а й наближає кінець «нафтової ери».

Високі ціни на нафту є стимулом для альтернативних технологій. За останні п'ять років введення нових генеруючих потужностей на основі ВДЕ перевершило всі очікування. Розвиток електромобілів призвів до того, що провідні країни та автовиробники планують відмовитися від нових автомобілів із двигунами внутрішнього згоряння у 2030-2040 роках. Інвестиції в альтернативні технології обчислюються сотнями мільярдів доларів на рік. За оцінками Міжнародного енергетичного агентства , інвестиції у підвищення енергоефективності та ВДЕ склали в 2016 році $548 млрд, інвестиції тільки у ВДЕ з 2011 року щорічно перевищують $300 млрд. Експерти змінили свої погляди на майбутнє викопного палива: новий консенсус передбачає, що піку у перспективі 20-30 років.

У середині січня великий резонанс викликала публікація головного економіста ВР Спенсера Дейла та директора Оксфордського інституту енергетичних досліджень Бассама Фаттуха, в якій експерти спробували підсумувати поточні тенденції.

Точну дату для піку попиту на нафту спрогнозувати таки не можна, вважають Дейл та Фаттух. Традиційна енергетика має ще багато можливостей для опору. Зручність та низька вартість використання звичних технологій перешкоджатимуть переходу до «зеленої» енергетики. Можна виділити три ключові фактори, від яких залежатиме тривалість «нафтової ери».

1. Ефективність технологій

За рахунок підвищення ефективності двигунів внутрішнього згоряння автовиробники з 8 до 4 л на 100 км. Це стримуватиме зростання попиту на нафту, але й уповільнить перехід на електромобілі. Підвищення ефективності продовжується у сфері видобутку нафти, особливо у сланцевої галузі США. Сланцеві виробники орієнтуватимуться не так на ОПЕК і Росію, але в конкуренцію із боку «зелених» технологій.

2. Підвищення конкуренції над ринком нафти.

Ризик залишити в землі рентабельні ресурси стимулюватиме провідних виробників не обмежувати постачання, а збільшувати обсяги видобутку, витісняючи з ринку гравців із високими витратами. Чим раніше виробники перейдуть до нової стратегії «більше видобутку, нижче за ціну», тим довше може продовжитися «нафтове століття».

3. Диверсифікація нафтових економік.

Уряди залежних від експорту нафти країн фінансують більшу частину соціальних зобов'язань за рахунок сировинних доходів. Тому висока залежність від нафти перешкоджатиме переходу цих країн до стратегії «більшої видобутку, нижчої за ціну». Наразі ми бачимо це на прикладі договору ОПЕК+. Але чим раніше країни-експортери зможуть знизити свою залежність від нафти та змінити стратегію, тим довше триватиме «нафтова ера» і тим довше такі країни зможуть отримувати прибутки від експорту.

Отже, критика голови ЛУКОЙЛу на адресу ОПЕК+ відповідає довгостроковим інтересам нафтовидобувачів.

Доля угоди

Однак можливий запит на вихід із ОПЕК+ з боку російських компаній (раніше повідомлялося, що проти продовження угоди виступала «Газпром нафта») навряд чи пов'язаний із перспективою 20-30 років, скоріше з нагальними проблемами. Є ймовірність, що обмеження в рамках договору ОПЕК+ буде продовжено на третій рік — до кінця 2019-го, а таке рішення має чимало ризиків.

Справа в тому, що поточний рівень цін пояснюється не лише фундаментальними факторами (угодою ОПЕК+ та зниженням комерційних запасів), а й кон'юнктурними. До останніх відносяться політична напруга на Близькому Сході, аварії на нафтопроводах і головне — небувале зростання попиту на нафтові ф'ючерси з боку хедж-фондів. У сумі за шістьма основними ф'ючерсними контрактами на нафту і нафтопродукти хедж-фонди збільшили довгі позиції в січні до рекордних 1,6 млн бар. на добу, що на 80% більше, ніж у червні 2017 року. Такого сплеску активності не було навіть у 2007-2008 роках.

У цих умовах неприємний сюрприз може зробити сланцевий видобуток у США. Ринки продовжують орієнтуватися на дані про бурову активність у сланцевій галузі, але драйвером для зростання видобутку зараз є не обсяги буріння, а можливості по закінченню свердловин. Через брак потужностей та витратних матеріалів для гідророзриву пласта в 2017 році сланцеві компанії не змогли довести до видобутку свої обсяги буріння та відправили у запас 2 тис. пробурених, але не закінчених свердловин (DUC-свердловин). Це становило 15% кількості всіх пробурених свердловин.

В результаті можливий сценарій, за якого активність сланцевої галузі спричинить спад цін на нафту у другій половині 2018 року та поставить ОПЕК+ перед необхідністю продовжити договір ще на рік. Продовження обмежень лише на півроку буде непереконливим, оскільки сезонний пік видобутку та попиту припадає на другу половину року.

Але що далі триває правочин ОПЕК+, то менше вигод і більше протиріч між добувачами, які увійшли до договору. З одного боку, все сильніший ризик залишитися без справ: втратити ринкову частку і повернутися до цін на рівні $50 за барель. З іншого боку, вигоди від угоди розподіляються нерівномірно серед учасників ОПЕК+, і ця неоднорідність згодом зростає. У найгіршому становищі виявляться компанії, які інвестували великі кошти, але не встигли вивести видобуток на ринок до укладання договору наприкінці 2016 року.

Через рік при продовженні угоди учасники ОПЕК+ домовилися про проміжну зустріч у середині 2018 року. І це може бути слушним моментом, щоб оголосити про поступове пом'якшення обмежень на видобуток. Але основні актори договору — влада Росії та Саудівської Аравії — схожа, задоволена ефективністю угоди і не допускає навіть натяку на необхідність поступового виходу з неї. І значить, договір ОПЕК+ може стати в один ряд із програмою кількісного пом'якшення ФРС США та іншими тимчасовими стимулюючими заходами, які легко ввести, але потім важко згорнути, оскільки спочатку регулятор управляє ринком, але потім уже ринок управляє регулятором.

Віктор Курилов старший експерт Інституту енергетики та фінансів