ข้อตกลงการเป็นผู้ปกครองเพื่อหยุดการผลิต: ใครเล่นตามกฎ มีการลงนามข้อตกลงเกี่ยวกับการจำกัดการผลิตน้ำมันในกรุงเวียนนาระหว่างประเทศที่ดูแลทรัพย์สินและประเทศที่ไม่รวมอยู่ในสนธิสัญญาพันธมิตรของประเทศที่ดูแลทรัพย์สิน

16:04 — ประจำผู้เชี่ยวชาญแตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับประสิทธิผลของข้อตกลง OPEC Plus ในการลดการผลิตน้ำมัน ตัวอย่างเช่น หัวหน้าหน่วยวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์พลังงานที่ Goldman Sachs เจฟฟ์ เคอร์รี่วันนี้ (8 กันยายน) ที่งาน Moscow Financial Forum เขากล่าวว่าข้อตกลงดังกล่าวไม่ได้ผล

จากข้อมูลของ Curry ข้อตกลงระหว่างสมาชิก OPEC และประเทศผู้ผลิตน้ำมันอิสระที่นำโดยรัสเซียในการลดการผลิตน้ำมันร่วมกันมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อตลาด กล่าวคือ ราคาน้ำมัน ดังนั้นฝ่ายรัสเซียจะได้รับประโยชน์หากไม่ลดการผลิตพลังงานเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด แต่เพิ่มขึ้น ตัวแทนของ Goldman Sachs เชื่อ

รองนายกรัฐมนตรีแห่งสหพันธรัฐรัสเซียมีมุมมองที่แตกต่างออกไปในเรื่องนี้ อาร์คาดี ดวอร์โควิช.วันนี้ ในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ที่ XI Kazenergy Eurasian Forum เขากล่าวว่าข้อตกลง OPEC Plus ทำให้บรรยากาศการลงทุนสามารถคาดเดาได้มากขึ้น

ดวอร์โควิชเน้นย้ำว่ารัสเซียกลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการสรุปข้อตกลง ทำให้ราคาน้ำมันมีเสถียรภาพในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งคงเป็นไปไม่ได้หากปราศจากการมีส่วนร่วมของรัสเซีย รองนายกรัฐมนตรีถือว่าประสบความสำเร็จ

“ตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้น บรรยากาศการลงทุนสามารถคาดเดาได้มากขึ้น การลงทุนก็เพิ่มขึ้นอีกครั้ง”- Dvorkovich ตั้งข้อสังเกต

หัวหน้าของรอสเนฟต์ อิกอร์ เซชินในทางกลับกัน กล่าวในวันนี้ว่าตลาดน้ำมันไม่ได้รับผลกระทบจากข้อตกลง OPEC plus อีกต่อไป แต่มีรายงานว่าจากการลดค่าเงินดอลลาร์ ไอโอวา เร็กนัม. จากข้อมูลของ Sechin ขณะนี้สหรัฐฯ กำลังสนับสนุนผู้ผลิตหินดินดานด้วยการลดค่าเงินดอลลาร์ เมื่อพิจารณาปัจจัยนี้แล้ว จำเป็นต้องวิเคราะห์ปัจจัยทั้งหมดที่จะส่งผลกระทบต่อตลาดในปี 2561 ก่อนที่จะหารือประเด็นการขยายข้อตกลง ซึ่งรวมถึงการวิเคราะห์งบประมาณ โครงการลงทุนของผู้ผลิตน้ำมัน และระดับภาษี

การเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงของราคาน้ำมันอาจเกิดขึ้นได้หากไม่ขยายข้อตกลงเวียนนาเกี่ยวกับการจำกัดปริมาณการผลิตน้ำมัน หัวหน้ากระทรวงการคลังรัสเซียกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีที่ 7 กันยายน อันตอน ซิลูอฟในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg TV Siluanov กล่าวว่าแผนกของเขาคาดหวังว่าประเด็นการขยายข้อตกลงจะได้รับการพิจารณา และโอเปกและรัสเซียจะยังคงค้นหาภาษากลางในแง่ของการสร้างนโยบายการกำหนดราคาแบบรวม

ขอให้เราระลึกว่าข้อตกลง OPEC Plus ได้รับการสรุประหว่างสมาชิก OPEC เมื่อปลายปี 2559 และคาดการณ์ว่าการผลิตน้ำมันลดลงในช่วงครึ่งแรกของปี 2560 ประมาณ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน แทบจะในทันทีที่มีประเทศผู้ผลิตน้ำมันอีก 11 ประเทศซึ่งนำโดยรัสเซีย เข้าร่วมข้อตกลงเหล่านี้ ส่วนแบ่งการตัดของพวกเขาคือประมาณ 600,000 บาร์เรลต่อวัน ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2560 มีการตัดสินใจที่จะขยายข้อตกลงออกไปอีกแปดเดือน จนถึงเดือนมีนาคม พ.ศ. 2561

ต่อมามีข้อมูลปรากฏในสื่อว่าในเดือนกรกฎาคม ในระหว่างการประชุมกลุ่มติดตามโอเปก ตัวแทนของรัสเซียและซาอุดีอาระเบียได้หารือถึงความเป็นไปได้ในการยืดอายุข้อตกลงหลังเดือนมีนาคม 2561 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย อเล็กซานเดอร์ โนวัคจากนั้นเขาก็บอกว่ายังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงเหตุการณ์ดังกล่าว แต่มีตัวเลือกนี้อยู่ นอกจากนี้เขายังไม่ได้ปฏิเสธว่าจะสามารถหารือเกี่ยวกับเงื่อนไขใหม่ซึ่งจะสามารถขยายข้อตกลงได้

จากผลการซื้อขายวันก่อนหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเบรนท์ในเดือนพฤศจิกายนมีมูลค่า $54.49 (+0.5%) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน WTI เดือนตุลาคมอยู่ที่ $49.09 (-0.1%) ตามที่ BCS Express ตั้งข้อสังเกตไว้ ตลาดน้ำมันทั่วโลกในปัจจุบันส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับพายุเฮอริเคนในสหรัฐอเมริกาและการเปลี่ยนแปลงของเงินดอลลาร์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากพายุเฮอริเคน Irma การกลั่นน้ำมันจึงตกอยู่ภายใต้ภัยคุกคามอีกครั้ง ในทะเลแคริบเบียน มีการปิดกำลังการผลิตกลั่นประมาณ 250,000 บาร์เรลต่อวัน

เวียนนา (ออสเตรีย) 10 ธันวาคม. - มีการลงนามข้อตกลงเพื่อจำกัดการผลิตน้ำมันระหว่างประเทศ OPEC และ 11 ประเทศที่ไม่ใช่สมาชิกของกลุ่มพันธมิตร จากประเทศนอกกลุ่ม OPEC รัฐมนตรีจากรัสเซีย เม็กซิโก อาเซอร์ไบจาน บรูไนดารุสซาลาม อิเควทอเรียลกินี บาห์เรน มาเลเซีย โอมาน ซูดาน และซูดานใต้ เข้าร่วมในการเจรจา จากกลุ่ม OPEC รัฐมนตรีจากซาอุดิอาระเบีย อิหร่าน อิรัก กาตาร์ ไนจีเรีย แอลจีเรีย เอกวาดอร์ ลิเบีย กาบอง และเวเนซุเอลา เข้าร่วมการประชุมครั้งนี้ อเล็กซานเดอร์ โนวัค ประธานร่วมของการประชุม รัฐมนตรีพลังงานแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย กล่าวในการแถลงข่าวครั้งสุดท้ายว่า การลดการผลิตน้ำมันทั่วโลกโดยกลุ่มประเทศโอเปกและกลุ่มที่ไม่รวมอยู่ในกลุ่มพันธมิตรจะอยู่ที่ 1.7-1.8 ล้านบาร์เรลต่อบาร์เรล วัน. ในเวลาเดียวกันตามข้อตกลงที่ลงนาม ประเทศที่ไม่ใช่สมาชิกของโอเปกมีหน้าที่รับผิดชอบในการลดการผลิตน้ำมันประมาณ 560,000 บาร์เรลต่อวัน

“ การลดการผลิตน้ำมันในรัสเซียภายใต้ข้อตกลงจะอยู่ที่ประมาณ 200,000 บาร์เรลต่อวันในไตรมาสแรกของปี 2560” Alexander Novak ประกาศรายละเอียดของข้อตกลง ตามที่เขาพูด ประเทศที่ไม่ใช่กลุ่มโอเปกจะลดการผลิตจากระดับเดือนตุลาคม 2559 ตามที่รัฐมนตรีระบุ ข้อตกลงเกี่ยวกับน้ำมันทำให้เราสามารถกล่าวได้ว่าความร่วมมือระหว่าง OPEC และประเทศนอกกลุ่มพันธมิตรได้ก้าวไปสู่ระดับใหม่และจะเป็นระยะยาว

รัฐมนตรีตั้งข้อสังเกตว่าเพื่อติดตามการปฏิบัติตามเงื่อนไขของข้อตกลง จะมีการสร้างกลุ่มติดตามที่ประกอบด้วยตัวแทนของบริษัทน้ำมันภายในรัสเซีย “การประชุมครั้งแรกกับพวกเขาจะจัดขึ้นในสัปดาห์หน้า” รัฐมนตรีกล่าวเสริม โดยตั้งข้อสังเกตว่าการเข้าร่วมในข้อตกลงสำหรับบริษัทผู้ผลิตน้ำมันจะเป็นไปด้วยความสมัครใจทั้งหมด

นอกจากนี้ยังมีการประกาศแผนเพื่อติดตามการปฏิบัติตามข้อกำหนดของข้อตกลงในระดับของทุกประเทศที่ลงนามในเอกสาร “เพื่อติดตามสถานการณ์เกี่ยวกับการดำเนินการตามข้อตกลง กลุ่มห้าประเทศจะถูกสร้างขึ้น: สามประเทศที่เป็นสมาชิกของ OPEC และอีกสองประเทศที่ไม่ใช่สมาชิกของ OPEC รวมถึงรัสเซียด้วย” อเล็กซานเดอร์ โนวัค กล่าว

รัฐมนตรีตั้งข้อสังเกตว่าข้อตกลงสามารถขยายออกไปในช่วงครึ่งหลังของปี 2560 การตัดสินใจเกี่ยวกับเรื่องนี้จะเกิดขึ้นหลังจากผลลัพธ์แรกของการดำเนินการตามเอกสารที่ลงนามปรากฏขึ้น

“เราจำเป็นต้องฟื้นฟูสถานการณ์ในตลาดเพื่อให้เกิดความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน” รัฐมนตรีกล่าว พร้อมเสริมว่าประเทศอื่นๆ ก็สามารถเข้าร่วมข้อตกลงเพื่อลดการผลิตน้ำมันได้เช่นกัน “สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาว่านี่ไม่ใช่ข้อตกลงปิด ประเทศอื่นๆ สามารถเข้าร่วมได้ ประตูเปิดอยู่ และเราจะทำงานร่วมกันต่อไปเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด” อเล็กซานเดอร์ โนวัค กล่าวสรุป

ประเทศโอเปกและผู้ผลิตน้ำมันอิสระกำลังดำเนินการเจรจาเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการขยายข้อตกลงเรื่องการจำกัดการผลิต

ประเทศโอเปกและผู้ผลิตน้ำมันอิสระกำลังดำเนินการเจรจาเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการขยายข้อตกลงเรื่องการจำกัดการผลิต แต่สนธิสัญญานี้มีประสิทธิภาพเพียงใดสำหรับผู้เข้าร่วมและก่อนอื่นสำหรับรัสเซีย? การค้นหาคำตอบสำหรับคำถามนี้กลายเป็นประเด็นสำคัญในการศึกษาเรื่อง "อุตสาหกรรมน้ำมันของรัสเซีย: ผลลัพธ์ปี 2559 และแนวโน้มปี 2560-2561" ที่จัดทำโดย VYGON Consulting การนำเสนอส่วนแรกเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 17 พฤษภาคมที่ศูนย์ข่าวของ Interfax

ผลกระทบระยะสั้น

ตามที่ Grigory Vygon กรรมการผู้จัดการของ VYGON Consulting กล่าว ข้อตกลงระหว่าง OPEC และประเทศผู้ผลิตนอกกลุ่มพันธมิตรมีผลกระทบอย่างมากต่อผู้เล่นในตลาดทั้งหมด รวมถึงอุตสาหกรรมน้ำมันของรัสเซียและบริษัทแต่ละแห่ง ตลอดจนงบประมาณของรัสเซีย

จากข้อมูลของ G. Vygon การมีส่วนร่วมของประเทศของเราในข้อตกลงนี้เป็นการตัดสินใจที่ถูกต้อง ในความเป็นจริง การทำเช่นนี้ รัสเซียช่วย OPEC ซึ่งสมาชิกไม่สามารถตกลงกันเองได้เป็นเวลานาน

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ในตลาดน้ำมันโลกเริ่มดีขึ้นก่อนที่ข้อตกลงดังกล่าวจะมีผลใช้บังคับเสียอีก ทำให้ส่วนเกินวัตถุดิบลดลงจาก 1.69 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในปี 2558 เป็น 0.53 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในปี 2559

ในด้านหนึ่ง การผลิตในประเทศผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุด 4 ประเทศ ได้แก่ อิหร่าน อิรัก ซาอุดีอาระเบีย และรัสเซีย เพิ่มขึ้นรวมกัน 1.66 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่ในทางกลับกันมีการบริโภคเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ (1.51 ล้านบาร์เรลต่อวัน) นอกจากนี้ การผลิตไฮโดรคาร์บอนเหลวในสหรัฐอเมริกาและผู้ผลิตรายอื่นลดลง (1.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน)

สหรัฐอเมริกาทำให้ทุกคนประหลาดใจ การผลิตที่นั่นในปี 2559 ลดลงน้อยกว่าที่คาดไว้มาก (300,000 บาร์เรลต่อวัน) และตั้งแต่ปีนี้เป็นต้นไป ก็กลับมาเติบโตอีกครั้ง คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 600,000 บาร์เรลต่อวัน ในปีนี้และมากกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในหน้าถัดไป ความสำเร็จดังกล่าวเกิดจากการที่บริษัทอเมริกันสามารถปรับกระบวนการผลิตให้เหมาะสมและเพิ่มประสิทธิภาพของการขุดเจาะและการแตกหักด้วยไฮดรอลิก เป็นผลให้ระดับเกณฑ์ที่การผลิตสามารถทำกำไรได้ลดลงโดยเฉลี่ยจาก 55-60 ดอลลาร์เป็น 40-45 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากข้อมูลของ G. Vygon อเมริกาจะยังคงทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงให้กับ OPEC และมีบทบาทในการสร้างสมดุลในตลาดน้ำมัน

ตลาดมีปฏิกิริยาอย่างไรต่อการลงนามในสนธิสัญญา OPEC+ ภายในสิ้นปี 2559 ราคาเบรนท์แตะระดับ 55 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล แม้ว่าค่าเฉลี่ยทั้งปีจะอยู่ที่เพียง 44 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล เทียบกับ 52 ดอลลาร์ในปี 2558

จากการคำนวณของ VYGON Consulting หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลง (“สถานการณ์ไม่มีข้อตกลง”) ราคาในปี 2560 จะอยู่ที่ 43 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (แม้ว่าปริมาณส่วนเกินจะลดลงเหลือ 0.15 ล้านบาร์เรลต่อวันก็ตาม) อย่างไรก็ตาม ในปี 2561 เนื่องจากการบริโภคที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ทำให้เกิดการขาดแคลนน้ำมันประมาณ 0.53 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งจะทำให้ราคาเพิ่มขึ้นเป็น 45 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

แต่มันคุ้มค่าที่จะขยายข้อตกลงนี้หรือไม่? มันจะมีผลอยู่ไหม? ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของบริษัทระบุว่า หากการขยายเวลาออกไปถูกปฏิเสธ (สถานการณ์ “ข้อตกลง 6 เดือน”) ราคาเฉลี่ยในปี 2559 จะอยู่ที่ 48-50 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล และการขาดแคลนวัตถุดิบในปี 2560 จะอยู่ที่ระดับ 0.66 ล้านบาร์เรลต่อวัน อย่างไรก็ตาม การเพิ่มการผลิตของกลุ่มประเทศโอเปกและผู้เข้าร่วมอื่นๆ ในข้อตกลง ซึ่งเริ่มในช่วงครึ่งหลังของปี จะครอบคลุมการเติบโตของการบริโภค ส่งผลให้ปีหน้าการขาดดุลจะลดลงเหลือ 0.36 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ดังนั้น ทางเลือกที่ดีกว่าคือขยายสัญญาออกไปอีกหกเดือน (สถานการณ์ "ข้อตกลง 12 เดือน") ในกรณีนี้ในปี 2560 มีการขาดดุล 1.35 ล้านบาร์เรลต่อวัน ด้วยเหตุนี้ราคาจึงจะเพิ่มขึ้นเป็น 55 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล ในปีนี้และสูงถึง 57 ดอลลาร์ในปีหน้า

แต่เป็นที่น่าสงสัยว่าในปี 2561 ภาพจะเปลี่ยนไป สถานการณ์ "ข้อตกลง 12 เดือน" ทำให้เกิดการขาดดุลตลาดโลกที่น้อยที่สุด เพียง 0.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน เทียบกับ 0.36 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในสถานการณ์ “สัญญา 6 เดือน” และ 0.53 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในสถานการณ์ "ไม่มีข้อตกลง"

กล่าวอีกนัยหนึ่ง การขยายเวลาของสนธิสัญญา OPEC+ จะไม่นำไปสู่ผลลัพธ์ที่สำคัญเช่นนั้นอีกต่อไป “การจัดการอุปทานด้วยตนเองเพื่อสร้างสมดุลให้กับตลาดหลังการปฏิวัติหินดินดานอาจส่งผลในระยะสั้นเท่านั้น ยิ่งการผลิตน้ำมันในประเทศที่ลงนามลดลง ราคาและการผลิตในสหรัฐอเมริกาก็จะยิ่งสูงขึ้นตามไปด้วย สิ่งนี้นำไปสู่การขจัดการขาดดุลและลดส่วนแบ่งการตลาดของ OPEC และผู้ผลิตในเครือ คำถามคือตลาดจะสมดุลกับราคาน้ำมันที่สูงกว่า 50 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรลหรือไม่ ในระยะกลางจะยังคงเปิดอยู่” ผู้เชี่ยวชาญของ VYGON Consulting กล่าว

ประโยชน์คือกลไกการผลิต

คำถามที่สำคัญไม่แพ้กันคือข้อตกลง OPEC+ จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของรัสเซียได้อย่างไร การผลิตไฮโดรคาร์บอนเหลวในประเทศของเราในปี 2559 เพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 547.5 ล้านตัน (สูงกว่าปีที่แล้ว 2.5%) การผลิตเติบโตอย่างรวดเร็วเป็นพิเศษในเดือนสิงหาคม-ตุลาคม 2559 นี่เป็นการเตรียมการสำหรับข้อตกลงกับโอเปก

ในเวลาเดียวกัน การสนับสนุนหลักในการเพิ่มขึ้นนั้นเกิดจากคลื่นลูกใหม่ที่เรียกว่ากรีนฟิลด์ (+17.5 ล้านตัน) มันหยุดการลดลงของการผลิตในทุ่งที่โตเต็มที่ เป็นที่น่าสังเกตว่าพื้นที่สีเขียวรับประกันการเติบโตไม่เพียง แต่ในภูมิภาคใหม่ (ในไซบีเรียตะวันออก) แต่ยังรวมถึงในพื้นที่เก่า (ในไซบีเรียตะวันตก) และเฉพาะในภูมิภาคอูราล - โวลก้าเท่านั้นที่ประสบความสำเร็จเนื่องจากพื้นที่เก่าเป็นหลัก

พื้นที่สีเขียวที่กำลังเติบโตส่วนใหญ่ได้รับสิทธิประโยชน์ด้านภาษีการสกัดแร่และสิทธิประโยชน์อากรส่งออก โดยทั่วไป กระบวนการพิเศษได้รับแรงผลักดันมาตั้งแต่ปี 2549 เมื่อมีการนำเสนอการตั้งค่าแรกสำหรับเงินฝากที่หมดลง

ปริมาณการผลิตพิเศษในปีที่แล้วอยู่ที่ 197.9 ล้านตันหรือ 39.5% ของการผลิตน้ำมันทั้งหมดในรัสเซีย (ไม่รวม PSA) ในแง่การเงินจำนวนการสนับสนุนจากรัฐสำหรับการผลิตน้ำมันเกิน 400 พันล้านรูเบิล หมวดหมู่หลักของ "ผู้รับผลประโยชน์" คือเงินฝากที่หมดลงและกรีนฟิลด์

แต่การกระจายผลประโยชน์ระหว่างภูมิภาคที่มีน้ำมันไม่เท่ากัน ตามการคำนวณโดย VYGON Consulting Okrug ปกครองตนเอง Khanty-Mansi ถูกลิดรอนในเรื่องนี้เมื่อเปรียบเทียบกับไซบีเรียตะวันออกและภูมิภาค Ural-Volga ดังนั้นในราคาสุทธิ (ราคาน้ำมันตามการส่งมอบลบด้วยค่าขนส่งมูลค่าที่แท้จริงของอากรส่งออกและภาษีสกัดแร่โดยคำนึงถึงผลประโยชน์) ภูมิภาคอูราล - โวลก้าจึงนำหน้าเขตปกครองตนเองคันตี - มานซี ประมาณ 4 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล

ช่องว่างในรายจ่ายฝ่ายทุนเฉพาะนั้นยิ่งใหญ่กว่า เนื่องจากเงื่อนไขในการสกัดและการขนส่งวัตถุดิบในภูมิภาคอูราล-โวลก้านั้นดีกว่าในไซบีเรียตะวันตก (ความลึกของบ่อเล็กกว่า ระยะทางการขนส่งสั้นกว่า เป็นต้น)

ผู้นำในแง่ของผลประโยชน์คือภูมิภาคของไซบีเรียตะวันออกและตะวันออกไกลซึ่งมีโอกาสที่จะขายน้ำมันให้กับเอเชียในราคาระดับพรีเมียมและยังมีเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อภาษีและค่าขนส่ง

อย่างไรก็ตาม ระดับภาระภาษียังคงสูงมากในทุกภูมิภาคเหมืองแร่ ที่ราคา 50 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล บริษัทน้ำมันมีรายได้สุทธิเฉลี่ยประมาณ 15.5 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล จากจำนวนนี้ไม่เพียงแต่จำเป็นเพื่อครอบคลุมต้นทุนการดำเนินงานเท่านั้น แต่ยังต้องใช้เงินทุนสำหรับการลงทุนอีกด้วย

ผลที่ตามมาสำหรับรัสเซีย

รัสเซียปฏิบัติตามข้อตกลงกับโอเปกอย่างเคร่งครัดเพื่อลดปริมาณการผลิตแม้จะเร็วกว่ากำหนดเล็กน้อยก็ตาม การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากพื้นที่สีน้ำตาลที่ไม่เป็นที่ต้องการซึ่งตั้งอยู่ในไซบีเรียตะวันตก ในเวลาเดียวกัน ก็เป็นไปได้ที่จะทำ "การสูญเสียเพียงเล็กน้อย" - ไม่ใช่เพื่อการรื้อถอนในสาขา แต่เพื่อจำกัดการผลิตโดยการปรับสต็อกหลุมให้เหมาะสม

ในส่วนของพื้นที่สีเขียวนั้นมีโครงการใหม่ 24 โครงการที่มีศักยภาพในการเติบโตของการผลิต 15.8 ล้านตันในปี 2560 และ 13.2 ล้านตันในปี 2561 ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ VYGON Consulting ระบุว่า การขยายข้อตกลงกับ OPEC ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อแผนเหล่านี้ เนื่องจากบริษัทต่างๆ ไม่ค่อยสนใจที่จะสูญเสียปริมาณสิทธิพิเศษ

การปฏิบัติตามสนธิสัญญา OPEC+ ยังไม่ได้นำไปสู่การลดการขุดเจาะการผลิตในรัสเซีย ขนาดของการขุดเจาะกำลังเพิ่มขึ้น แต่คำถามสำคัญคือจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป? สถานการณ์ "ข้อตกลง 6 เดือน" ถือว่าอัตราการเติบโตของการขุดเจาะการผลิตใหม่ในรัสเซียชะลอตัวลงเป็น 3-5% ในปี 2560 และ 10% ในปี 2561

หากสถานการณ์นี้เกิดขึ้นจริงและไม่ได้ขยายข้อตกลง การผลิตอาจเพิ่มขึ้นเป็น 554 ล้านตันในปีนี้และสูงถึง 567 ล้านตันในปีหน้า ซึ่งต่ำกว่าศักยภาพที่คาดการณ์ไว้ถึง 4 ล้านตันหากไม่มีข้อตกลงดังกล่าว

หากข้อตกลงขยายออกไป (สถานการณ์ "12 เดือน") "ผลการเพิ่มประสิทธิภาพ" เพียงอย่างเดียวจะไม่เพียงพอที่จะรักษาการผลิตไว้ที่ระดับ 546.5 ล้านตัน (ซึ่งเท่ากับ 10.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน) อีกต่อไป เป็นผลให้บราวน์ฟิลด์ต้องทนทุกข์ทรมานอย่างมาก

การผลิต "Forgone" ในปี 2560 จะเป็น 11.8 ล้านตัน เมื่อเทียบกับสถานการณ์ "ไม่มีข้อตกลง" และปริมาณการผลิตไฮโดรคาร์บอนเหลวทั้งหมดจะลดลงเหลือ 546.4 ล้านตัน

ในขณะเดียวกัน ความเร็วในการขุดเจาะและทดสอบการเดินเครื่องของหลุมใหม่ในปีนี้จะลดลงมากกว่า 7-8% เมื่อเทียบกับปี 2559 ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างเจ็บปวดต่อระดับการผลิตในปี 2561 ผลกระทบอาจอยู่ที่ประมาณ 15 ล้านตัน เมื่อเทียบกับสถานการณ์สมมติ "ไม่มีข้อตกลง" ทางทฤษฎี (แม้ว่าการผลิตจะเพิ่มขึ้นเป็น 556.7 ล้านตัน) “นั่นคือ แทนที่จะเป็นพลวัตการผลิตเชิงบวก เราจะพบกับความซบเซาเล็กน้อย” G. Vygon สรุป

ผู้ชนะและผู้แพ้

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสนใจหลักไม่ใช่ปริมาณการผลิต แต่เป็นผลกระทบทางเศรษฐกิจต่ออุตสาหกรรมและรัฐโดยรวม

ตามที่ระบุไว้ในการศึกษาของ VYGON Consulting เนื่องจากราคาวัตถุดิบไฮโดรคาร์บอนลดลง ส่วนแบ่งของอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซในรายรับงบประมาณรวมจึงลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (จาก 32.6% ในปี 2557 เป็น 22.4% ในปี 2559) ยิ่งไปกว่านั้น ประมาณ 77% มาจากน้ำมัน ส่วนที่เหลือมาจากก๊าซและคอนเดนเสท

ไม่มีความลับใดที่ส่วนแบ่งรายได้เพิ่มเติมอันเป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะตกเป็นของรัฐ แต่ถึงแม้จะลดลง งบประมาณก็ยังได้รับผลกระทบมากกว่าอุตสาหกรรม ดังนั้นในปี 2559 เมื่อราคาของ Urals ลดลงเหลือ 41.7 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล รายได้จากน้ำมันในงบประมาณก็ลดลง 0.6 ล้านล้านรูเบิล ในขณะที่ EVITDA ของบริษัทน้ำมันยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

จากการคำนวณของ VYGON Consulting ข้อตกลงกับ OPEC เป็นประโยชน์ต่อรัฐ เนื่องจากรายได้เพิ่มเติมจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเกินกว่าการสูญเสียงบประมาณจากการลดการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ จริงอยู่ นโยบายของธนาคารกลางนำไปสู่ความจริงที่ว่าผลจากการแข็งค่าของรูเบิล ผลกระทบต่องบประมาณจะถูกทำให้เป็นกลางในระดับหนึ่ง แต่คลังของรัฐจะยังคงได้รับการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ - จาก 0.75 เป็น 1.5 ล้านล้านรูเบิลในปี 2560-2561

สำหรับบริษัทน้ำมัน สถานการณ์ตรงกันข้าม - ประสิทธิภาพทางการเงินของบริษัทแย่ลงอันเป็นผลมาจากธุรกรรมดังกล่าว พวกเขาจะสูญเสียจาก 40 ถึง 220 พันล้านรูเบิล ขึ้นอยู่กับสถานการณ์

ตามทฤษฎีแล้ว หากไม่มีการลดกำลังการผลิต ผลกระทบต่อบริษัทต่างๆ จากการเพิ่มราคาน้ำมันก็แทบจะเป็นศูนย์ เท่าที่พวกเขาได้รับจากราคาที่สูงขึ้น พวกเขาก็จะสูญเสียมากเท่ากับผลจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลและการถอนภาษี และเนื่องจากการผลิตลดลง พวกเขาจึงประสบกับความสูญเสียทางการเงินอย่างแท้จริง

เหตุผลในการเจรจาต่อรอง

แต่เมฆทุกก้อนก็มีซับเงิน ดังที่ G. Vygon เชื่อ เป็นการดีกว่าสำหรับรัฐที่จะได้รับเงินทุนเพิ่มเติมจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น มากกว่าจากการเพิ่มแรงกดดันด้านภาษีในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ นอกจากนี้ คนงานน้ำมันยังสามารถใช้รายได้ที่ลดลงเป็นเหตุผลในการอุทธรณ์ต่อรัฐบาลเพื่อเสนอการเปลี่ยนแปลงทางการคลัง เช่น อาจขอไม่ขึ้นภาษีสกัดแร่ (ตามที่กระทรวงการคลังกำหนด)

หรือขยายขอบเขตการทดลองให้ต้องเสียภาษีเงินได้เพิ่มเติม พวกเขากล่าวว่าเนื่องจากอุตสาหกรรมสูญเสียเงินไปประมาณ 1 ล้านล้านรูเบิลจึงมีสิทธิ์ได้รับบางสิ่งเป็นการตอบแทน

ดังนั้นการลดการผลิตจึงส่งผลดีต่องบประมาณค่อนข้างมาก และบริษัทต่างๆ ก็มีโอกาสที่จะต่อรองเพื่อความต้องการบางอย่าง แต่ดังที่ G. Vygon เน้นย้ำอีกครั้ง วิธีแก้ปัญหาดังกล่าวใช้ได้เฉพาะในขอบเขตอันสั้นเท่านั้น เพราะแล้วตลาดก็เริ่มมีปฏิกิริยาตอบสนองอยู่ดี

หากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นมากเกินไป สหรัฐอเมริกาจะเพิ่มการผลิตน้ำมันจากชั้นหินในอัตราที่รวดเร็วขึ้น และความต้องการจะเติบโตช้าลง และผลที่ตามมาก็คือการขาดดุลจะหายไปอย่างรวดเร็วอยู่ดี ในเวลาเดียวกัน การลดขนาดของการขุดเจาะจะส่งผลให้การผลิตลดลงในปีต่อๆ ไป ซึ่งจะส่งผลที่เจ็บปวดอย่างมากต่ออุตสาหกรรม

ทัส ดอสซิเออร์ ในวันที่ 29 พฤศจิกายน การประชุมของคณะกรรมการติดตามร่วมของกลุ่มประเทศ OPEC+ จะจัดขึ้นในกรุงเวียนนา (ออสเตรีย) ซึ่งอุทิศให้กับการดำเนินการตามข้อตกลงเพื่อลดการผลิตน้ำมัน ซึ่งจะสรุปในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2559 ในเมืองหลวงของออสเตรีย การประชุมรัฐมนตรีกระทรวงน้ำมันและพลังงานของรัฐที่เข้าร่วมในข้อตกลงดังกล่าวจะเริ่มในวันที่ 30 พฤศจิกายน ซึ่งอาจมีการตัดสินใจเกี่ยวกับการขยายเวลาออกไป บรรณาธิการของ TASS-DOSSIER ได้เตรียมเนื้อหาเกี่ยวกับประวัติการเจรจาเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาในตลาดน้ำมันมาตั้งแต่ปี 2014

การลดลงของราคาโลกและปฏิกิริยาของผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุด

ความจำเป็นในการพัฒนาการดำเนินการประสานงานระหว่างผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุด - รัสเซีย (ในปี 2558 ระดับการผลิตรายวันอยู่ที่ 10.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน 11% ของการผลิตทั่วโลก) และสมาชิกขององค์การประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC; 32.5 ล้านบาร์เรลต่อ วันในปี 2558, 33.8%) - เพิ่มขึ้นพร้อมกับจุดเริ่มต้นของราคาพลังงานโลกที่ลดลง

หากในช่วงกลางปี ​​2014 น้ำมันเบรนท์มีราคามากกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภายในเดือนตุลาคม ราคาก็จะลดลง 15% สิ่งนี้บังคับให้สมาชิกสองคนของกลุ่มพันธมิตร - เวเนซุเอลาและคูเวต - ต้องเสนอข้อเสนอในเดือนพฤศจิกายน 2014 เพื่อลดการผลิตน้ำมันเพื่อสร้างเงื่อนไขสำหรับการขึ้นราคาครั้งใหม่ ในเดือนเดียวกันนั้น Alexander Novak หัวหน้ากระทรวงพลังงานของรัสเซียได้แสดงแนวคิดที่คล้ายกันนี้ เขาเสนอให้โอเปกร่วมกันลดการผลิตเพื่อรักษาเสถียรภาพราคา

แม้จะมีข้อเสนอเหล่านี้ แต่ OPEC ในการประชุมที่กรุงเวียนนาเมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน 2014 ปฏิเสธที่จะลดระดับการผลิต (ตั้งแต่ปี 2011 เป็นต้นมา ขีดจำกัดการผลิตรวมรายวันของกลุ่มประเทศพันธมิตรอยู่ที่ 30 ล้านบาร์เรลต่อวัน) ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงอีกครั้ง โดยครั้งแรกอยู่ที่ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และในเดือนมกราคม 2558 เหลือ 45 ดอลลาร์

ในปี 2015 ราคาเฉลี่ยต่อปีของ Brent อยู่ที่ 52.53 ดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน ผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดไม่ได้ดำเนินการร่วมกันใดๆ เพื่อลดการผลิต

ในการประชุมเมื่อวันที่ 4 ธันวาคม 2558 โอเปกไม่ได้เปิดเผยระดับการผลิตเป้าหมาย โดยพื้นฐานแล้วอนุญาตให้ประเทศสมาชิกกลุ่มพันธมิตรสามารถผลิตน้ำมันในปริมาณเท่าใดก็ได้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงรอบใหม่ ในเดือนมกราคม 2559 น้ำมันเบรนท์หนึ่งบาร์เรลมีราคาต่ำกว่า 30 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2545 อุปทานที่เพิ่มขึ้นในตลาดเกิดจากการเริ่มจัดหาน้ำมันจากอิหร่าน ซึ่งยกเลิกการคว่ำบาตรระหว่างประเทศในเดือนมกราคม 2559

เตรียมทำข้อตกลงลดการผลิต

เมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์ 2559 รัสเซียและสามประเทศในกลุ่มโอเปก ได้แก่ กาตาร์ ซาอุดีอาระเบีย และเวเนซุเอลา ได้เริ่มการอภิปรายอย่างไม่เป็นทางการในระดับรัฐมนตรีเกี่ยวกับการหยุดนิ่งในระดับการผลิตที่อาจเกิดขึ้น ในเวลาเดียวกัน รัฐมนตรีกระทรวงเศรษฐกิจสหรัฐฯ เออร์เนสต์ โมนิซ ประกาศเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ว่าสหรัฐอเมริกา (ผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุด - 14 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2558 หรือ 14.6% ของการผลิตทั่วโลก) จะไม่เข้าร่วมข้อตกลงการแช่แข็งที่เป็นไปได้ เนื่องจากเป็นเช่นนั้น ไม่มีเครื่องมือทางกฎหมายในการควบคุมปริมาณการผลิตของอุตสาหกรรมน้ำมัน

ในเดือนเมษายน 2559 ในเมืองหลวงของกาตาร์ โดฮา มีการเจรจาเกิดขึ้นระหว่างประเทศผู้ผลิตน้ำมัน - ตัวแทนของรัฐโอเปก รวมถึงรัสเซีย คาซัคสถาน อาเซอร์ไบจาน บาห์เรน โอมาน โคลอมเบีย และเม็กซิโก โดยมีหัวข้อเป็นข้อตกลงชั่วคราวเพื่อรักษาระดับการผลิตให้ไม่เกินวันที่ 1 มกราคม 2559 เมื่อวันที่ 17 เมษายน มีการประกาศว่าการเจรจาสิ้นสุดลงอย่างไร้ผล สาเหตุหนึ่งที่ทำให้ข้อตกลงล้มเหลวคืออิหร่านไม่เต็มใจที่จะหยุดปริมาณการผลิต (ในปี 2559 ประเทศเพิ่มการผลิต 15.9% เมื่อเทียบกับปี 2558 เป็น 3.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน) ซึ่งในทางกลับกันเป็นข้อกำหนดหลักของซาอุดีอาระเบีย อาระเบีย

เมื่อวันที่ 15 สิงหาคม 2559 อเล็กซานเดอร์ โนวัค หัวหน้ากระทรวงพลังงานของรัสเซีย ยืนยันว่ารัสเซียพร้อมที่จะดำเนินการเจรจากับโอเปกเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมันต่อไป ในเวลาเดียวกัน Nicolas Maduro ประธานาธิบดีเวเนซุเอลาได้ประกาศการปรึกษาหารือระหว่างประเทศผู้ผลิตน้ำมันในประเด็นนี้

แม้จะมีการประกาศความปรารถนาที่จะจำกัดอุปทานน้ำมันในตลาดโลก แต่ในเดือนสิงหาคม 2559 โอเปกก็เพิ่มการผลิตเป็นประวัติการณ์ที่ 33.69 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในเวลาเดียวกัน Khaled bin Abdulaziz al-Faleh รัฐมนตรีกระทรวงพลังงาน อุตสาหกรรม และทรัพยากรแร่ของซาอุดีอาระเบีย แย้งว่าเขาไม่เชื่อว่ามีความจำเป็นที่จะต้องมี "การแทรกแซงที่สำคัญ" ในตลาดน้ำมัน เนื่องจาก "ตลาดกำลังเคลื่อนตัวเข้ามา ทิศทางที่ถูกต้อง" และ "ความต้องการเติบโตดีทั่วโลก"

เมื่อวันที่ 5 กันยายน 2016 ที่เมืองหางโจว (จีน) ระหว่างการประชุมสุดยอด G20 อเล็กซานเดอร์ โนวัค รัฐมนตรีพลังงานของรัสเซีย และรัฐมนตรีกระทรวงพลังงาน อุตสาหกรรม และทรัพยากรแร่ของซาอุดีอาระเบีย คาเลด บิน อับดุลอาซิซ อัล-ฟาเลห์ ได้ลงนามในแถลงการณ์ร่วมเกี่ยวกับการดำเนินการเพื่อรักษาเสถียรภาพใน ตลาดน้ำมัน รัฐมนตรียังตกลงที่จะสร้างคณะทำงานติดตามร่วมที่จะติดตามการเปลี่ยนแปลงของตลาดน้ำมันและพัฒนาข้อเสนอแนะสำหรับการดำเนินการร่วมกันเพื่อให้มั่นใจถึงความยั่งยืน

เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2559 ประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน กล่าวว่ารัสเซียพร้อมที่จะเข้าร่วมข้อตกลงเพื่อตรึงระดับการผลิตน้ำมัน

ข้อตกลงเวียนนา

เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน 2559 ในการประชุมปกติที่กรุงเวียนนา สมาชิกโอเปก 13 ประเทศตกลงที่จะลดการผลิตน้ำมันลง 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันเป็น 32.5 ล้านประเทศ อีก 11 ประเทศที่ไม่ใช่กลุ่มโอเปกเข้าร่วมข้อตกลง: อาเซอร์ไบจาน บาห์เรน บรูไน คาซัคสถาน มาเลเซีย เม็กซิโก โอมาน รัสเซีย ซูดาน อิเควทอเรียลกินี (เข้าร่วม OPEC ในปี 2560) และซูดานใต้ โดยรวมแล้วประเทศที่เข้าร่วมในข้อตกลงตกลงที่จะลดการผลิตลง 1.8 ล้านบาร์เรลเมื่อเทียบกับระดับเดือนตุลาคม 2559 รัสเซียตกลงที่จะลดการผลิตเฉลี่ยต่อวันลง 2.7% (300,000 บาร์เรล)

ข้อตกลงดังกล่าวเป็นข้อตกลงระหว่างประเทศฉบับแรกนับตั้งแต่ปี 2544 โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาในตลาดน้ำมัน ในบรรดาประเทศที่ไม่ได้มีส่วนร่วมในข้อตกลง OPEC+ แต่มีการผลิตน้ำมันจำนวนมาก ได้แก่ สหรัฐอเมริกา นอร์เวย์ จีน และบราซิล

เมื่อวันที่ 22 มกราคม 2560 คณะกรรมการติดตามร่วมของกลุ่มโอเปกและประเทศนอกกลุ่มโอเปกในระดับรัฐมนตรีได้จัดการประชุมครั้งแรก มันถูกสร้างขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าการดำเนินงานของข้อตกลงเวียนนาและเพื่อติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการดำเนินการของผู้เข้าร่วม

เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม 2017 รัฐมนตรี OPEC+ ได้ขยายเวลาข้อตกลงจนถึงสิ้นเดือนมีนาคม 2018

ผลลัพธ์ของข้อตกลง

ข้อตกลงในกรุงเวียนนาส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและทำให้ตลาดมีเสถียรภาพ แม้กระทั่งก่อนเริ่มการลดการผลิต เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน 2016 ราคาเบรนท์หนึ่งบาร์เรลเกิน 50 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2016 เมื่อวันที่ 28 ธันวาคม ราคาบาร์เรลแตะระดับ 57 ดอลลาร์ สร้างสถิติประจำปีและกลับสู่ระดับเดือนกรกฎาคม 2558 ราคาเฉลี่ยของเบรนต์หนึ่งบาร์เรล ณ สิ้นปี 2559 อยู่ที่ 42.7 ดอลลาร์

ในช่วงที่ผ่านมาของปี 2017 ราคาเฉลี่ยของเบรนท์หนึ่งบาร์เรลอยู่ที่ 52.5 ดอลลาร์ และตั้งแต่เดือนสิงหาคม ราคาก็แข็งตัวที่ระดับสูงกว่า 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในเดือนตุลาคม เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2015 ที่ราคาทะลุ 60 ดอลลาร์

ในเดือนกันยายน 2017 อเล็กซานเดอร์ โนวัค รัฐมนตรีพลังงานของรัสเซียรายงานว่า รัสเซียเกินการลดการผลิตเฉลี่ยต่อวันภายใต้ข้อตกลง OPEC+ ไปแล้ว 49.5 พันบาร์เรลต่อวันในเดือนสิงหาคม และลดการผลิตน้ำมันลง 349.5 พันบาร์เรลต่อวัน โดยกลับสู่ระดับเดือนตุลาคม 2016

ยิ่งข้อตกลงในการลดการผลิตน้ำมันยาวนานเท่าใด ความขัดแย้งระหว่างผู้เข้าร่วมก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น และแรงจูงใจในการพัฒนาพลังงานทางเลือกก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น

ราคาน้ำมันอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบสามปี: ในเดือนมกราคม ราคาน้ำมันเบรนท์แตะ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่สำหรับคนงานน้ำมัน สถานการณ์นี้ไม่ได้ทำให้เกิดอารมณ์สนุกสนานเช่นเดียวกับในช่วงกลางทศวรรษ 2000 หรือต้นปี 2010 ในฟอรัมล่าสุดที่เมืองดาวอส Vagit Alekperov ซีอีโอของ LUKOIL เตือนว่าความโลภของผู้ผลิตอาจนำไปสู่สถานการณ์ในช่วงกลางทศวรรษ 2000: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วจะกระตุ้นการลงทุนในพลังงานทดแทน และต่อมาส่งผลให้ราคาไฮโดรคาร์บอนลดลงอย่างรวดเร็ว จากข้อมูลของ Alekperov อุปทานส่วนเกินในตลาดลดลง และในเดือนเมษายน เราอาจคิดถึงการถอนตัวออกจากข้อตกลง OPEC+ เกี่ยวกับการจำกัดการผลิตอย่างระมัดระวัง

ข้อโต้แย้งต่อต้านความโลภ

ช้างอยู่ในห้องหรือความจริงอันไม่สะดวกที่ผู้คนพยายามมองข้ามคือการคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันในระยะยาว ความต้องการมีแนวโน้มที่จะสูงสุดในปี 2573-2583 และจากนั้นก็เริ่มลดลง สาเหตุหลักคือประสิทธิภาพการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้น การพัฒนาพลังงานจากแหล่งพลังงานหมุนเวียน (RES) และการแพร่กระจายของยานพาหนะไฟฟ้า ดังนั้นราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นในขณะนี้จึงไม่เพียงแต่นำรายได้มาสู่บริษัทต่างๆ เท่านั้น แต่ยังนำการสิ้นสุดของ "ยุคน้ำมัน" ให้ใกล้เข้ามาอีกด้วย

ราคาน้ำมันที่สูงเป็นแรงจูงใจสำหรับเทคโนโลยีทางเลือก ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา การว่าจ้างกำลังการผลิตใหม่จากแหล่งพลังงานหมุนเวียนนั้นเกินความคาดหมายทั้งหมด การพัฒนารถยนต์ไฟฟ้าส่งผลให้ประเทศชั้นนำและผู้ผลิตรถยนต์วางแผนที่จะเลิกใช้รถยนต์ใหม่ที่มีเครื่องยนต์สันดาปภายในในปี 2573-2583 การลงทุนในเทคโนโลยีทางเลือกมีมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ต่อปี จากข้อมูลของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ การลงทุนในด้านประสิทธิภาพพลังงานและแหล่งพลังงานหมุนเวียนมีมูลค่า 548 พันล้านดอลลาร์ในปี 2559 การลงทุนในแหล่งพลังงานหมุนเวียนเพียงอย่างเดียวก็มีมูลค่าเกิน 300 พันล้านดอลลาร์ต่อปีนับตั้งแต่ปี 2554 ผู้เชี่ยวชาญได้เปลี่ยนมุมมองเกี่ยวกับอนาคตของเชื้อเพลิงฟอสซิล: รูปแบบใหม่ ฉันทามติชี้ให้เห็นว่าความต้องการน้ำมันจะถึงจุดสูงสุดใน 20-30 ปี

ในช่วงกลางเดือนมกราคม สิ่งพิมพ์ของ Spencer Dale หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BP และ Bassam Fattouh ผู้อำนวยการสถาบันออกซฟอร์ดเพื่อการศึกษาพลังงาน ก่อให้เกิดความปั่นป่วนอย่างมาก โดยผู้เชี่ยวชาญพยายามสรุปแนวโน้มในปัจจุบัน

ยังคงเป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์วันที่แน่นอนของอุปสงค์น้ำมันถึงจุดสูงสุดได้ Dale และ Fattouh เชื่อ พลังงานแบบดั้งเดิมยังมีพื้นที่ให้ต้านทานได้อีกมาก ความสะดวกและต้นทุนต่ำในการใช้เทคโนโลยีแบบเดิมๆ จะเป็นอุปสรรคต่อการเปลี่ยนมาใช้พลังงานสีเขียว มีปัจจัยสำคัญสามประการที่จะกำหนดระยะเวลาของ “ยุคน้ำมัน”

1. ประสิทธิภาพของเทคโนโลยี

ด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพของเครื่องยนต์สันดาปภายใน ผู้ผลิตรถยนต์จึงเพิ่มขึ้นจาก 8 เป็น 4 ลิตรต่อ 100 กม. สิ่งนี้จะควบคุมการเติบโตของความต้องการน้ำมัน แต่จะชะลอการเปลี่ยนไปใช้ยานพาหนะไฟฟ้าด้วย ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นยังคงดำเนินต่อไปในการผลิตน้ำมัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมหินดินดานของสหรัฐอเมริกา ผู้ผลิตหินดินดานจะไม่มุ่งเน้นไปที่โอเปกและรัสเซีย แต่จะมุ่งเน้นไปที่การแข่งขันจากเทคโนโลยี "สีเขียว"

2. การแข่งขันในตลาดน้ำมันเพิ่มมากขึ้น

ความเสี่ยงในการทิ้งทรัพยากรที่ทำกำไรไว้บนพื้นจะส่งเสริมให้ผู้ผลิตชั้นนำไม่จำกัดอุปทาน แต่เพื่อเพิ่มปริมาณการผลิต ผลักดันผู้เล่นที่มีต้นทุนสูงออกจากตลาด ยิ่งผู้ผลิตเปลี่ยนมาใช้กลยุทธ์ใหม่ "การผลิตมากขึ้น ราคาที่ต่ำลง" เร็วเท่าไร "ยุคน้ำมัน" ก็อาจคงอยู่ได้นานขึ้นเท่านั้น

3. การกระจายตัวของเศรษฐกิจน้ำมัน

รัฐบาลของประเทศที่พึ่งพาน้ำมันให้เงินสนับสนุนภาระผูกพันทางสังคมส่วนใหญ่จากรายได้จากสินค้าโภคภัณฑ์ ดังนั้นการพึ่งพาน้ำมันในระดับสูงจะเป็นอุปสรรคต่อการเปลี่ยนแปลงของประเทศเหล่านี้ไปสู่กลยุทธ์ "การผลิตมากขึ้นราคาที่ต่ำกว่า" ตอนนี้เราเห็นสิ่งนี้ในตัวอย่างของข้อตกลง OPEC+ แต่ยิ่งประเทศผู้ส่งออกเร็วสามารถลดการพึ่งพาน้ำมันและเปลี่ยนกลยุทธ์ได้เร็วเท่าไร “ยุคน้ำมัน” ก็จะยิ่งยืดเยื้อและประเทศดังกล่าวก็จะสามารถรับรายได้จากการส่งออกได้นานขึ้นเท่านั้น

ดังนั้นการวิพากษ์วิจารณ์หัวหน้า LUKOIL ที่มีต่อ OPEC+ จึงสอดคล้องกับผลประโยชน์ระยะยาวของผู้ผลิตน้ำมัน

ชะตากรรมของข้อตกลง

อย่างไรก็ตาม คำร้องขอที่เป็นไปได้ที่จะถอนตัวจาก OPEC+ จากบริษัทรัสเซีย (มีรายงานก่อนหน้านี้ว่า Gazprom Neft คัดค้านการขยายข้อตกลง) ไม่น่าจะเกี่ยวข้องกับแนวโน้มในอีก 20-30 ปี แต่เป็นปัญหาเร่งด่วน มีความเป็นไปได้ที่ข้อจำกัดภายใต้ข้อตกลง OPEC+ จะถูกขยายออกไปเป็นปีที่สาม - จนถึงสิ้นปี 2019 และการตัดสินใจดังกล่าวมีความเสี่ยงหลายประการ

ความจริงก็คือระดับราคาปัจจุบันไม่ได้อธิบายจากปัจจัยพื้นฐานเท่านั้น (ข้อตกลง OPEC+ และการลดลงของทุนสำรองเชิงพาณิชย์) แต่ยังรวมถึงปัจจัยด้านตลาดด้วย อย่างหลังนี้รวมถึงความตึงเครียดทางการเมืองในตะวันออกกลาง อุบัติเหตุท่อส่งน้ำมัน และที่สำคัญที่สุดคือความต้องการน้ำมันล่วงหน้าจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยรวมแล้ว ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลัก 6 สัญญาสำหรับน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้เพิ่มสถานะซื้อในเดือนมกราคมเป็น 1.6 ล้านบาร์เรล ต่อวันซึ่งมากกว่าเดือนมิถุนายน 2560 ถึง 80% ไม่มีกิจกรรมเพิ่มขึ้นมากนักแม้แต่ในปี 2550-2551

ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ การผลิตหินดินดานในสหรัฐอเมริกาอาจทำให้เกิดความประหลาดใจอันไม่พึงประสงค์ ตลาดยังคงได้รับแรงผลักดันจากข้อมูลเกี่ยวกับกิจกรรมการขุดเจาะหินดินดาน แต่ตัวขับเคลื่อนการเติบโตของการผลิตไม่ได้อยู่ที่ปริมาณการขุดเจาะ แต่เป็นความสามารถในการสร้างเสร็จที่ดี เนื่องจากขาดกำลังการผลิตและวัสดุสิ้นเปลืองสำหรับการแตกหักด้วยไฮดรอลิก ในปี 2560 บริษัทหินดินดานจึงไม่สามารถนำปริมาณการขุดเจาะมาผลิตได้ และสำรองหลุมเจาะแต่ยังไม่เสร็จ (หลุม DUC) จำนวน 2,000 หลุม คิดเป็นร้อยละ 15 ของหลุมเจาะทั้งหมด

เป็นผลให้มีสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่กิจกรรมในอุตสาหกรรมหินดินดานทำให้ราคาน้ำมันลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2018 และสร้างแรงกดดันให้ OPEC+ ขยายข้อตกลงออกไปอีกปี การขยายข้อจำกัดออกไปเพียงหกเดือนจะไม่น่าเชื่อถือ เนื่องจากการผลิตและความต้องการสูงสุดตามฤดูกาลเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

แต่ยิ่งข้อตกลง OPEC+ ดำเนินไปนานเท่าใด ผลประโยชน์ก็จะน้อยลงและความขัดแย้งระหว่างผู้ผลิตที่รวมอยู่ในข้อตกลงก็จะมากขึ้นเท่านั้น ในด้านหนึ่ง มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่จะถูกละทิ้งจากธุรกิจ: การสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดและกลับสู่ราคาที่ 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในทางกลับกัน ผลประโยชน์จากข้อตกลงดังกล่าวมีการกระจายอย่างไม่สม่ำเสมอในหมู่ผู้เข้าร่วม OPEC+ และความหลากหลายนี้ก็มีเพิ่มมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดคือบริษัทที่ลงทุนจำนวนมากแต่ไม่สามารถนำการผลิตออกสู่ตลาดได้ก่อนจะสรุปสัญญาในช่วงปลายปี 2559

หนึ่งปีต่อมา เมื่อมีการขยายข้อตกลง ผู้เข้าร่วม OPEC+ ก็ตกลงที่จะจัดการประชุมชั่วคราวในช่วงกลางปี ​​2561 และนี่อาจเป็นเวลาที่เหมาะสมในการประกาศผ่อนปรนข้อจำกัดด้านการผลิตแบบค่อยเป็นค่อยไป แต่ผู้แสดงหลักของข้อตกลง - เจ้าหน้าที่ของรัสเซียและซาอุดีอาระเบีย - ดูเหมือนจะพอใจกับประสิทธิผลของข้อตกลงและไม่อนุญาตให้มีแม้แต่นัยถึงความจำเป็นในการถอนตัวออกอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งหมายความว่าข้อตกลง OPEC+ สามารถทัดเทียมกับโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณของธนาคารกลางสหรัฐฯ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชั่วคราวอื่นๆ ซึ่งบังคับใช้ได้ง่าย แต่กลับทำได้ยาก เนื่องจากในช่วงแรกหน่วยงานกำกับดูแลจะควบคุมตลาด แต่จากนั้นตลาดจะควบคุม หน่วยงานกำกับดูแล

วิกเตอร์ คูริลอฟ ผู้เชี่ยวชาญอาวุโสของสถาบันพลังงานและการเงิน