उत्पादन पर रोक लगाने के लिए संरक्षकता समझौता: नियमों से कौन खेलता है। संरक्षक देशों और संरक्षक देशों की कार्टेल संधि में शामिल नहीं किए गए देशों के बीच वियना में तेल उत्पादन को सीमित करने पर एक समझौते पर हस्ताक्षर किए गए।

16:04 — REGNUMतेल उत्पादन में कटौती के ओपेक प्लस समझौते की प्रभावशीलता पर विशेषज्ञों में व्यापक मतभेद है। उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैक्स में ऊर्जा वस्तुओं के लिए विश्लेषणात्मक इकाई का प्रमुख जेफ करीआज, 8 सितंबर को मॉस्को फाइनेंशियल फोरम में उन्होंने कहा कि यह सौदा अप्रभावी था।

करी के अनुसार, तेल उत्पादन में ठोस कटौती पर ओपेक सदस्यों और रूस के नेतृत्व में स्वतंत्र तेल उत्पादक देशों के बीच समझौते का बाजार, अर्थात् तेल की कीमत पर बहुत कम प्रभाव पड़ता है। इसलिए, रूसी पक्ष को फायदा हो सकता है अगर वह बाजार को स्थिर करने के लिए ऊर्जा उत्पादन को कम नहीं करता है, बल्कि इसे बढ़ाता है, गोल्डमैन सैक्स के एक प्रतिनिधि का मानना ​​​​है।

इस मामले पर रूसी संघ के उप प्रधान मंत्री का एक अलग दृष्टिकोण है। अरकडी ड्वोर्कोविच।आज XI काज़ेनर्जी यूरेशियन फोरम में अपने भाषण के दौरान उन्होंने कहा कि ओपेक प्लस समझौते ने निवेश के माहौल को और अधिक पूर्वानुमानित बना दिया है।

ड्वोरकोविच ने इस बात पर जोर दिया कि रूस समझौते को संपन्न करने का मुख्य चालक बन गया। इसने हाल के महीनों में तेल की कीमतों को स्थिर करना संभव बना दिया है, जो रूस की भागीदारी के बिना असंभव होता। उपप्रधानमंत्री ने इसे सफल बताया.

“बाज़ार अधिक स्थिर हो गए हैं। निवेश का माहौल अधिक पूर्वानुमानित हो गया है, निवेश फिर से बढ़ गया है।"- ड्वोरकोविच ने नोट किया।

रोसनेफ्ट के प्रमुख इगोर सेचिनबदले में, आज कहा कि तेल बाजार अब ओपेक प्लस डील से प्रभावित नहीं है, बल्कि डॉलर के अवमूल्यन से प्रभावित है, यह बताया गया था आईए रेग्नम. सेचिन के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका अब डॉलर का अवमूल्यन करके अपने शेल उत्पादकों का समर्थन कर रहा है। इस कारक को ध्यान में रखते हुए, सौदे को आगे बढ़ाने के मुद्दे पर चर्चा करने से पहले उन सभी कारकों का विश्लेषण करना आवश्यक है जो 2018 में बाजार को प्रभावित करेंगे। इसमें बजट, तेल उत्पादकों के निवेश कार्यक्रम और करों के स्तर का विश्लेषण शामिल है।

रूसी वित्त मंत्रालय के प्रमुख ने गुरुवार, 7 सितंबर को कहा कि अगर तेल उत्पादन की मात्रा को सीमित करने पर वियना समझौते को आगे नहीं बढ़ाया गया तो तेल की कीमतों में तेज बदलाव हो सकता है। एंटोन सिलुआनोवब्लूमबर्ग टीवी के साथ एक साक्षात्कार में। सिलुआनोव ने कहा कि उनके विभाग को उम्मीद है कि सौदे को आगे बढ़ाने के मुद्दे पर विचार किया जाएगा, और ओपेक और रूस एकीकृत मूल्य निर्धारण नीति बनाने के संदर्भ में एक आम भाषा ढूंढना जारी रखेंगे।

याद रखें कि ओपेक प्लस समझौता 2016 के अंत में ओपेक सदस्यों के बीच संपन्न हुआ था और 2017 की पहली छमाही के दौरान तेल उत्पादन में लगभग 1.2 मिलियन बैरल प्रति दिन की कमी की परिकल्पना की गई थी। लगभग तुरंत ही, रूस के नेतृत्व में 11 अन्य तेल उत्पादक देश इन समझौतों में शामिल हो गए। कटौती में उनकी हिस्सेदारी लगभग 600 हजार बैरल प्रति दिन है। मई 2017 में, सौदे को अगले आठ महीने - मार्च 2018 तक बढ़ाने का निर्णय लिया गया।

बाद में मीडिया में जानकारी सामने आई कि जुलाई में ओपेक निगरानी समूह की बैठक के दौरान रूस और सऊदी अरब के प्रतिनिधियों ने मार्च 2018 के बाद समझौते को आगे बढ़ाने की संभावना पर चर्चा की. रूसी संघ के ऊर्जा मंत्री अलेक्जेंडर नोवाकतब उन्होंने कहा कि ऐसी घटना के बारे में बात करना जल्दबाजी होगी, लेकिन यह विकल्प मौजूद है। उन्होंने इस बात से भी इंकार नहीं किया कि नई शर्तों पर चर्चा हो सकती है जिसके तहत समझौते को आगे बढ़ाना संभव होगा.

आज, पिछले कारोबारी दिन के परिणामों के आधार पर, ब्रेंट तेल के लिए नवंबर वायदा का मूल्य $54.49 (+0.5%) है, डब्ल्यूटीआई तेल के लिए अक्टूबर वायदा का मूल्य $49.09 (-0.1%) है। जैसा कि बीसीएस एक्सप्रेस नोट करता है, वैश्विक तेल बाजार अब काफी हद तक संयुक्त राज्य अमेरिका में तूफान और विदेशी मुद्रा बाजार में डॉलर की गतिशीलता पर निर्भर करता है। विशेष रूप से, तूफान इरमा के कारण, तेल शोधन फिर से खतरे में था। कैरेबियन में, लगभग 250 हजार बैरल प्रति दिन की शोधन क्षमता बंद कर दी गई।

वियना (ऑस्ट्रिया), 10 दिसंबर. - ओपेक देशों और 11 देशों के बीच तेल उत्पादन को सीमित करने के लिए एक समझौते पर हस्ताक्षर किए गए जो कार्टेल के सदस्य नहीं हैं। ओपेक के बाहर के देशों से, रूस, मैक्सिको, अजरबैजान, ब्रुनेई दारुस्सलाम, इक्वेटोरियल गिनी, बहरीन, मलेशिया, ओमान, सूडान और दक्षिण सूडान के मंत्रियों ने वार्ता में भाग लिया। ओपेक की ओर से सऊदी अरब, ईरान, इराक, कतर, नाइजीरिया, अल्जीरिया, इक्वाडोर, लीबिया, गैबॉन और वेनेजुएला के मंत्रियों ने बैठक में हिस्सा लिया। बैठक के सह-अध्यक्ष, रूसी संघ के ऊर्जा मंत्री अलेक्जेंडर नोवाक ने अंतिम प्रेस कॉन्फ्रेंस में बोलते हुए कहा कि ओपेक देशों और कार्टेल में शामिल नहीं लोगों द्वारा तेल उत्पादन में वैश्विक कटौती 1.7-1.8 मिलियन बैरल प्रति तक पहुंच जाएगी। दिन। वहीं, हस्ताक्षरित समझौते के अनुसार, जो देश ओपेक के सदस्य नहीं हैं, वे प्रति दिन लगभग 560 हजार बैरल तेल उत्पादन कम करने की जिम्मेदारी लेते हैं।

अलेक्जेंडर नोवाक ने समझौते के विवरण की घोषणा करते हुए कहा, "समझौते के तहत रूस में तेल उत्पादन में कमी 2017 की पहली तिमाही में लगभग 200 हजार बैरल प्रति दिन होगी।" उनके मुताबिक, गैर-ओपेक देश अक्टूबर 2016 के स्तर से उत्पादन कम करेंगे. मंत्री के अनुसार, तेल पर समझौते हमें यह कहने की अनुमति देते हैं कि ओपेक और कार्टेल के बाहर के देशों के बीच सहयोग एक नए स्तर पर पहुंच गया है और दीर्घकालिक होगा।

मंत्री ने कहा कि समझौते की शर्तों के अनुपालन की निगरानी के लिए, रूस के भीतर तेल कंपनियों के प्रतिनिधियों से युक्त एक निगरानी समूह बनाया जाएगा। मंत्री ने कहा, "उनके साथ पहली बैठक अगले सप्ताह होगी।" उन्होंने कहा कि तेल उत्पादक कंपनियों के लिए समझौते में भागीदारी पूरी तरह से स्वैच्छिक होगी।

दस्तावेज़ पर हस्ताक्षर करने वाले सभी देशों के स्तर पर समझौते की शर्तों के अनुपालन की निगरानी के लिए योजनाओं की भी घोषणा की गई। अलेक्जेंडर नोवाक ने कहा, "समझौते के कार्यान्वयन के संबंध में स्थिति की निगरानी के लिए, पांच देशों का एक समूह बनाया जाएगा: तीन देश जो ओपेक के सदस्य हैं, और दो देश जो ओपेक के सदस्य नहीं हैं, जिनमें रूस भी शामिल है।"

मंत्री ने कहा कि समझौते को 2017 की दूसरी छमाही तक बढ़ाया जा सकता है। इस पर निर्णय हस्ताक्षरित दस्तावेज़ के कार्यान्वयन के पहले परिणाम सामने आने के बाद किया जाएगा।

मंत्री ने कहा, "हमें आपूर्ति और मांग के बीच संतुलन सुनिश्चित करने के लिए बाजारों में स्थिति बहाल करने की जरूरत है।" उन्होंने कहा कि अन्य देश भी तेल उत्पादन कम करने के समझौते में शामिल हो सकते हैं। "यह विचार करना महत्वपूर्ण है कि यह एक बंद समझौता नहीं है; अन्य देश इसमें शामिल हो सकते हैं। दरवाजे खुले हैं, और हम बाजार को स्थिर करने के लिए मिलकर काम करना जारी रखेंगे," अलेक्जेंडर नोवाक ने निष्कर्ष निकाला।

ओपेक देश और स्वतंत्र तेल उत्पादक उत्पादन सीमित करने पर समझौते को आगे बढ़ाने की संभावना पर सक्रिय बातचीत कर रहे हैं।

ओपेक देश और स्वतंत्र तेल उत्पादक उत्पादन सीमित करने पर समझौते को आगे बढ़ाने की संभावना पर सक्रिय बातचीत कर रहे हैं। लेकिन यह समझौता अपने प्रतिभागियों और सबसे पहले रूस के लिए कितना प्रभावी था? इस प्रश्न के उत्तर की खोज VYGON कंसल्टिंग द्वारा आयोजित अध्ययन "रूसी तेल उद्योग: 2016 के परिणाम और 2017-2018 की संभावनाएं" का मूलमंत्र बन गया। इसके पहले भाग की प्रस्तुति 17 मई को इंटरफैक्स प्रेस सेंटर में हुई।

अल्पकालिक प्रभाव

जैसा कि VYGON कंसल्टिंग के प्रबंध निदेशक ग्रिगोरी Vygon ने कहा, ओपेक और कार्टेल के बाहर के उत्पादक देशों के बीच समझौते का रूसी तेल उद्योग और व्यक्तिगत कंपनियों के साथ-साथ रूसी बजट सहित सभी बाजार खिलाड़ियों पर एक मजबूत प्रभाव पड़ा।

जी. वायगॉन के अनुसार इस समझौते में हमारे देश की भागीदारी सही निर्णय था। दरअसल, ऐसा करके रूस ने ओपेक को बचा लिया, जिसके सदस्य लंबे समय से आपस में सहमत नहीं हो पा रहे थे।

हालाँकि, उक्त समझौते के लागू होने से पहले ही विश्व तेल बाज़ार की स्थिति में सुधार होना शुरू हो गया था। इस प्रकार, कच्चे माल का अधिशेष 1.69 मिलियन बैरल प्रति दिन से कम हो गया। 2015 में 0.53 मिलियन बैरल प्रति दिन। 2016 में.

एक ओर, 4 सबसे बड़े उत्पादक देशों - ईरान, इराक, सऊदी अरब और रूस - में उत्पादन सामूहिक रूप से 1.66 मिलियन बैरल प्रति दिन बढ़ गया। लेकिन, दूसरी ओर, खपत में रिकॉर्ड वृद्धि (प्रति दिन 1.51 मिलियन बैरल) हुई। इसके अलावा, संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य उत्पादकों में तरल हाइड्रोकार्बन उत्पादन में गिरावट आई (प्रति दिन 1.3 मिलियन बैरल)।

अमेरिका ने सबको चौंका दिया. 2016 में वहां उत्पादन उम्मीद से काफी कम (प्रति दिन 300 हजार बैरल) गिर गया। और इस साल से इसमें फिर से वृद्धि शुरू हो गई है। इसके प्रतिदिन लगभग 600 हजार बैरल होने की उम्मीद है। इस वर्ष और प्रति दिन 1 मिलियन बैरल से अधिक। अगले में. ऐसी सफलताएँ इस तथ्य के कारण हैं कि अमेरिकी कंपनियां उत्पादन प्रक्रियाओं को अनुकूलित करने और ड्रिलिंग और हाइड्रोलिक फ्रैक्चरिंग संचालन की दक्षता बढ़ाने में सक्षम थीं। परिणामस्वरूप, वह सीमा स्तर जिस पर उत्पादन लाभदायक हो जाता है, औसतन $55-60 से घटकर $40-45 प्रति बैरल हो गया है। जी. वायगॉन के अनुसार, अमेरिका ओपेक के प्रति एक प्रकार के प्रतिकार के रूप में काम करना जारी रखेगा और तेल बाजार में संतुलन की भूमिका निभाएगा।

ओपेक+ समझौते पर हस्ताक्षर पर बाजार ने कैसी प्रतिक्रिया दी? 2016 के अंत तक ब्रेंट की कीमतें 55 डॉलर/बैरल तक पहुंच गईं। हालाँकि वार्षिक औसत केवल $44/बीबीएल था। 2015 में $52 की तुलना में।

VYGON कंसल्टिंग की गणना के अनुसार, यदि कोई समझौता नहीं हुआ होता ("कोई समझौता नहीं" परिदृश्य), तो 2017 में कीमत $43/बीबीएल होती। (इस तथ्य के बावजूद कि अधिशेष प्रति दिन 0.15 मिलियन बैरल तक कम हो गया होगा)। हालाँकि, 2018 में, खपत में मजबूत वृद्धि के कारण, प्रति दिन लगभग 0.53 मिलियन बैरल तेल की कमी होगी, जिससे कीमतें बढ़कर 45 डॉलर प्रति बैरल हो जाएंगी।

लेकिन क्या इस समझौते को आगे बढ़ाना उचित है? क्या इसका असर कायम रहेगा? कंपनी के विशेषज्ञों के अनुसार, यदि विस्तार से इनकार कर दिया जाता है ("6-महीने का समझौता" परिदृश्य), तो 2016 में औसत कीमतें $48-50/बीबीएल होंगी। वहीं 2017 में कच्चे माल की कमी 0.66 मिलियन बैरल प्रतिदिन के स्तर पर रहेगी. हालाँकि, ओपेक देशों और समझौते में अन्य प्रतिभागियों द्वारा वर्ष की दूसरी छमाही में शुरू होने वाले उत्पादन में वृद्धि, खपत में वृद्धि को कवर करेगी। परिणामस्वरूप, अगले वर्ष घाटा घटकर 0.36 मिलियन बैरल प्रति दिन हो जाएगा।

इसलिए, अधिक बेहतर विकल्प यह है कि समझौते को अगले छह महीने ("12 महीने का समझौता" परिदृश्य) के लिए बढ़ाया जाए। इस मामले में, 2017 में पहले से ही प्रति दिन 1.35 मिलियन बैरल की कमी है। इसके चलते कीमतें बढ़कर 55 डॉलर प्रति बैरल हो जाएंगी। इस वर्ष और अगले वर्ष $57 तक।

लेकिन यह उत्सुक है कि 2018 में ही तस्वीर बदल जाएगी। "12 महीने का समझौता" परिदृश्य सबसे छोटे वैश्विक बाजार घाटे का प्रावधान करता है - केवल 0.3 मिलियन बैरल प्रति दिन। बनाम 0.36 मिलियन बैरल प्रति दिन। "6 महीने के समझौते" परिदृश्य में और 0.53 मिलियन बैरल प्रति दिन। "कोई समझौता नहीं" परिदृश्य में।

दूसरे शब्दों में, ओपेक+ समझौते के विस्तार से अब इतने महत्वपूर्ण परिणाम नहीं मिलेंगे। “शेल क्रांति के बाद बाजार को संतुलित करने के लिए आपूर्ति को मैन्युअल रूप से प्रबंधित करने का केवल अल्पकालिक प्रभाव हो सकता है। हस्ताक्षरकर्ता देशों में जितना अधिक तेल उत्पादन घटता है, उतनी ही तेजी से संयुक्त राज्य अमेरिका में कीमतें और उत्पादन बढ़ता है। इससे घाटा दूर हो जाता है और ओपेक और उसके संबद्ध उत्पादकों की बाजार हिस्सेदारी में कमी आती है। सवाल यह है कि क्या तेल की कीमतें 50 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर रहने पर बाजार संतुलित रहेगा। मध्यम अवधि में, खुला रहता है," VYGON Consulting विशेषज्ञों का कहना है।

लाभ उत्पादन का इंजन हैं

एक समान रूप से महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि ओपेक+ समझौता रूसी तेल और गैस उद्योग को कैसे प्रभावित कर सकता है? 2016 में हमारे देश में तरल हाइड्रोकार्बन का उत्पादन 547.5 मिलियन टन (पिछले वर्ष की तुलना में 2.5% अधिक) के एक और रिकॉर्ड पर पहुंच गया। अगस्त-अक्टूबर 2016 में उत्पादन विशेष रूप से तीव्र गति से बढ़ा। यह ओपेक के साथ समझौते की एक तरह की तैयारी बन गई.

साथ ही, इसकी वृद्धि में मुख्य योगदान तथाकथित ग्रीनफील्ड्स (+17.5 मिलियन टन) की एक नई लहर द्वारा किया गया था। इससे परिपक्व क्षेत्रों में उत्पादन में गिरावट रुक गई। यह उल्लेखनीय है कि ग्रीनफील्ड्स ने न केवल नए क्षेत्रों (पूर्वी साइबेरिया में) में, बल्कि पुराने क्षेत्रों (पश्चिमी साइबेरिया में) में भी विकास सुनिश्चित किया, और केवल यूराल-वोल्गा क्षेत्र में विकास मुख्य रूप से पुराने क्षेत्रों के कारण हासिल किया गया था।

अधिकांश बढ़ते ग्रीनफ़ील्ड खनिज निष्कर्षण कर और निर्यात शुल्क लाभ का आनंद लेते हैं। सामान्य तौर पर, तरजीही प्रक्रिया 2006 से गति पकड़ रही है, जब समाप्त जमा के लिए पहली प्राथमिकताएँ पेश की गईं।

पिछले वर्ष तरजीही उत्पादन की मात्रा 197.9 मिलियन टन या रूस में कुल तेल उत्पादन का 39.5% (पीएसए को छोड़कर) तक पहुंच गई। मौद्रिक संदर्भ में, तेल उत्पादन के लिए राज्य समर्थन की राशि 400 बिलियन रूबल से अधिक हो गई। "लाभार्थियों" की मुख्य श्रेणी ख़त्म हो चुकी जमा राशि और हरित क्षेत्र हैं।

लेकिन तेल वाले क्षेत्रों के बीच लाभ का वितरण असमान है। VYGON कंसल्टिंग की गणना के अनुसार, खांटी-मानसी ऑटोनॉमस ऑक्रग पूर्वी साइबेरिया और यूराल-वोल्गा क्षेत्र की तुलना में इस संबंध में वंचित है। इस प्रकार, शुद्ध मूल्य पर (डिलीवरी के आधार पर तेल की कीमत घटाकर परिवहन लागत, निर्यात शुल्क और खनिज निष्कर्षण कर के प्रभावी मूल्य, लाभ को ध्यान में रखते हुए), यूराल-वोल्गा क्षेत्र खांटी-मानसी स्वायत्त ऑक्रग से आगे है। लगभग $4/बैरल तक।

विशिष्ट पूंजीगत व्यय में अंतर और भी अधिक है, क्योंकि यूराल-वोल्गा क्षेत्र में कच्चे माल के निष्कर्षण और परिवहन की स्थितियाँ पश्चिमी साइबेरिया (छोटी कुएँ की गहराई, कम परिवहन दूरी, आदि) की तुलना में अधिक अनुकूल हैं।

लाभ के मामले में अग्रणी पूर्वी साइबेरिया और सुदूर पूर्व के क्षेत्र हैं, जिनके पास एशिया को प्रीमियम पर तेल बेचने का अवसर है, और करों और परिवहन लागत के लिए अनुकूल परिस्थितियां भी हैं।

हालाँकि, सभी खनन क्षेत्रों में कर के बोझ का स्तर बहुत ऊँचा रहता है। $50/बीबीएल की कीमत पर। तेल कंपनियों का औसत शुद्ध राजस्व लगभग $15.5/बीबीएल है। इस राशि से न केवल परिचालन लागत को कवर करना आवश्यक है, बल्कि पूंजी निवेश के लिए धन लेना भी आवश्यक है।

रूस के लिए परिणाम

रूस उत्पादन मात्रा को कम करने के लिए ओपेक के साथ समझौतों को सख्ती से लागू करता है, यहां तक ​​कि तय समय से थोड़ा पहले भी। यह कमी मुख्य रूप से पश्चिमी साइबेरिया में स्थित गैर-तरजीही ब्राउनफील्ड्स के कारण थी। साथ ही, "थोड़े नुकसान" से काम चलाना संभव है - खेतों को बंद करने के लिए नहीं, बल्कि कुएं के स्टॉक को अनुकूलित करके उत्पादन को सीमित करने के लिए।

जहां तक ​​ग्रीनफील्ड्स की बात है, 24 नई परियोजनाओं में 2017 में 15.8 मिलियन टन और 2018 में 13.2 मिलियन टन की उत्पादन वृद्धि क्षमता है। VYGON कंसल्टिंग विशेषज्ञों के अनुसार, ओपेक के साथ समझौते के विस्तार से इन योजनाओं पर असर पड़ने की संभावना नहीं है, क्योंकि कंपनियों को तरजीही मात्रा खोने में कम से कम दिलचस्पी है।

ओपेक+ समझौते के अनुपालन से अभी तक रूस में उत्पादन ड्रिलिंग में कमी नहीं आई है, इसका पैमाना बढ़ रहा है। लेकिन अहम सवाल यह है कि आगे क्या होगा? "6 महीने का समझौता" परिदृश्य रूस में नए उत्पादन ड्रिलिंग की वृद्धि दर में 2017 में 3-5% और 2018 में 10% की मंदी मानता है।

यदि इस परिदृश्य को साकार किया जाता है और समझौते को आगे नहीं बढ़ाया जाता है, तो उत्पादन इस वर्ष 554 मिलियन टन और अगले वर्ष 567 मिलियन टन तक बढ़ सकता है। यह उस अनुमानित क्षमता से 4 मिलियन टन कम है जिसे उल्लिखित समझौते के अभाव में हासिल किया जा सकता था।

यदि समझौते को बढ़ाया जाता है ("12 महीने" परिदृश्य), तो अकेले "अनुकूलन प्रभाव" अब उत्पादन को 546.5 मिलियन टन (जो प्रति दिन 10.9 मिलियन बैरल से मेल खाता है) के स्तर पर रखने के लिए पर्याप्त नहीं होगा। परिणामस्वरूप, ब्राउनफील्ड्स को काफी नुकसान होगा।

"कोई समझौता नहीं" परिदृश्य की तुलना में 2017 में "माफ़ किया गया" उत्पादन 11.8 मिलियन टन होगा। और तरल हाइड्रोकार्बन का कुल उत्पादन घटकर 546.4 मिलियन टन रह जाएगा।

वहीं, इस वर्ष नए कुओं की ड्रिलिंग और कमीशनिंग की गति 2016 की तुलना में 7-8% से अधिक कम हो जाएगी, जिसका 2018 में उत्पादन स्तर पर दर्दनाक प्रभाव पड़ेगा। सैद्धांतिक "कोई समझौता नहीं" परिदृश्य की तुलना में प्रभाव लगभग 15 मिलियन टन हो सकता है (हालांकि उत्पादन बढ़कर 556.7 मिलियन टन हो जाएगा)। "अर्थात, सकारात्मक उत्पादन गतिशीलता के बजाय, हमें थोड़ा ठहराव मिलेगा," जी. वायगॉन का सारांश है।

विजेता और हारने वाले

हालाँकि, मुख्य रुचि उत्पादन की मात्रा नहीं है, बल्कि उद्योग और समग्र रूप से राज्य पर इसके आर्थिक प्रभाव हैं।

जैसा कि VYGON कंसल्टिंग अध्ययन में बताया गया है, हाइड्रोकार्बन कच्चे माल की कीमतों में गिरावट के कारण, समेकित बजट राजस्व में तेल और गैस उद्योग की हिस्सेदारी में काफी कमी आई है (2014 में 32.6% से 2016 में 22.4% तक)। इसके अलावा, लगभग 77% तेल से आता है, बाकी गैस और घनीभूत से।

यह कोई रहस्य नहीं है कि तेल की बढ़ती कीमतों के परिणामस्वरूप अतिरिक्त आय का बड़ा हिस्सा राज्य को जाता है। लेकिन इनकी कटौती से भी बजट को इंडस्ट्री से ज्यादा नुकसान होता है. इस प्रकार, 2016 में, जब यूराल की कीमत गिरकर 41.7 डॉलर प्रति बैरल हो गई, तो बजट तेल राजस्व में 0.6 ट्रिलियन रूबल की कमी आई, जबकि तेल कंपनियों का ईवीआईटीडीए अपरिवर्तित रहा।

VYGON कंसल्टिंग की गणना के अनुसार, ओपेक के साथ समझौता राज्य के लिए फायदेमंद है, क्योंकि तेल की बढ़ती कीमतों से अतिरिक्त राजस्व उत्पादन में कटौती से होने वाले बजट घाटे से काफी अधिक है। सच है, सेंट्रल बैंक की नीति इस तथ्य की ओर ले जाती है कि रूबल के मजबूत होने के परिणामस्वरूप बजट पर प्रभाव कुछ हद तक बेअसर हो जाएगा। लेकिन फिर भी, राज्य के खजाने में उल्लेखनीय वृद्धि होगी - 2017-2018 में 0.75 से 1.5 ट्रिलियन रूबल तक।

तेल कंपनियों के लिए, स्थिति विपरीत है - लेनदेन के परिणामस्वरूप उनका वित्तीय प्रदर्शन बिगड़ जाता है। परिदृश्य के आधार पर, उन्हें 40 से 220 बिलियन रूबल का नुकसान होगा।

सैद्धांतिक रूप से, यदि उत्पादन में कटौती नहीं होती, तो तेल की कीमतें बढ़ने से कंपनियों पर प्रभाव व्यावहारिक रूप से शून्य होता। बढ़ती कीमतों से उन्हें जितना लाभ होता है, रूबल विनिमय दर में बदलाव और कर निकासी के परिणामस्वरूप उन्हें उतना ही नुकसान होता है। और इस तथ्य के कारण कि उत्पादन कम हो गया है, उन्हें वास्तविक वित्तीय नुकसान हो रहा है।

सौदेबाजी का कारण

लेकिन हर बादल में एक उम्मीद की किरण होती है। जैसा कि जी. वायगॉन का मानना ​​है, राज्य के लिए तेल और गैस उद्योग पर बढ़ते कर दबाव की तुलना में तेल की बढ़ती कीमतों से अतिरिक्त धन प्राप्त करना बेहतर है। इसके अलावा, तेल कर्मचारी अपनी आय में गिरावट का उपयोग सरकार से राजकोषीय परिवर्तनों के प्रस्ताव के लिए अपील करने के लिए कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, वे खनिज निष्कर्षण कर में वृद्धि न करने के लिए कह सकते हैं (जैसा कि वित्त मंत्रालय द्वारा आवश्यक है)

या अतिरिक्त आयकर लागू करने के लिए प्रयोग के दायरे का विस्तार करें। उनका कहना है कि चूंकि उद्योग को लगभग 1 ट्रिलियन रूबल का नुकसान हुआ है, इसलिए उसे बदले में कुछ प्राप्त करने का अधिकार है।

इसलिए, उत्पादन में कमी का बजट पर काफी सकारात्मक प्रभाव पड़ा। और कंपनियों को कुछ प्राथमिकताओं के लिए मोलभाव करने का मौका मिल गया। लेकिन, जैसा कि जी. वायगॉन एक बार फिर जोर देते हैं, ऐसे समाधान केवल अल्प क्षितिज पर ही काम करते हैं। क्योंकि तब बाज़ार वैसे भी प्रतिक्रिया देना शुरू कर देता है।

यदि तेल की कीमत बहुत अधिक बढ़ जाती है, तो संयुक्त राज्य अमेरिका शेल तेल उत्पादन में तेज गति से वृद्धि करेगा, और मांग अधिक धीरे-धीरे बढ़ेगी। और परिणामस्वरूप, घाटा वैसे भी जल्दी ही दूर हो जाएगा। साथ ही, ड्रिलिंग के पैमाने में कमी से बाद के वर्षों में उत्पादन में गिरावट आएगी, जिसके उद्योग के लिए बहुत दर्दनाक परिणाम होंगे।

टैस डोजियर। 29 नवंबर को वियना (ऑस्ट्रिया) में ओपेक+ देशों की संयुक्त निगरानी समिति की एक बैठक आयोजित की जाएगी, जो 30 नवंबर, 2016 को ऑस्ट्रिया की राजधानी में संपन्न तेल उत्पादन को कम करने के समझौते के कार्यान्वयन के लिए समर्पित होगी। समझौते में शामिल राज्यों के तेल एवं ऊर्जा मंत्रियों की बैठक 30 नवंबर को शुरू होगी, जिसमें इसके विस्तार पर फैसला हो सकता है. TASS-DOSSIER के संपादकों ने 2014 से तेल बाजार में कीमतों को स्थिर करने पर बातचीत के इतिहास पर सामग्री तैयार की है।

विश्व की कीमतों में गिरावट और सबसे बड़े तेल उत्पादकों की प्रतिक्रिया

सबसे बड़े तेल उत्पादकों - रूस (2015 में, दैनिक उत्पादन स्तर 10.7 मिलियन बैरल प्रति दिन, विश्व उत्पादन का 11%) और पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन (ओपेक; 32.5 मिलियन बैरल प्रति दिन) के सदस्यों के बीच समन्वित कार्य विकसित करने की आवश्यकता है। 2015 में दिन, 33.8%) - विश्व ऊर्जा कीमतों में गिरावट की शुरुआत के साथ उभरा।

यदि 2014 के मध्य में ब्रेंट ऑयल की कीमत 100 डॉलर प्रति बैरल से अधिक थी, तो अक्टूबर तक इसकी कीमत में 15% की गिरावट आई थी। इसने कार्टेल के दो सदस्यों - वेनेज़ुएला और कुवैत - को नवंबर 2014 में कीमतों में नए सिरे से वृद्धि की स्थिति बनाने के लिए तेल उत्पादन को कम करने के प्रस्तावों के साथ आने के लिए मजबूर किया। इसी तरह का विचार उसी महीने रूसी ऊर्जा मंत्रालय के प्रमुख अलेक्जेंडर नोवाक ने भी व्यक्त किया था। उन्होंने प्रस्ताव दिया कि ओपेक कीमतों को स्थिर करने के लिए पारस्परिक रूप से उत्पादन कम करे।

इन प्रस्तावों के बावजूद, ओपेक ने 27 नवंबर 2014 को वियना में अपनी बैठक में उत्पादन स्तर को कम करने से इनकार कर दिया (2011 से, कार्टेल देशों की कुल दैनिक उत्पादन सीमा 30 मिलियन बैरल प्रति दिन रही है)। इससे तेल की कीमतों में और गिरावट आई, पहले 75 डॉलर प्रति बैरल और जनवरी 2015 में 45 डॉलर प्रति बैरल।

2015 में, ब्रेंट की औसत वार्षिक कीमत $52.53 थी। वहीं, सबसे बड़े तेल उत्पादकों ने उत्पादन कम करने के लिए कोई ठोस कार्रवाई नहीं की।

4 दिसंबर 2015 को एक बैठक में, ओपेक ने लक्ष्य उत्पादन स्तर का खुलासा नहीं किया, अनिवार्य रूप से कार्टेल सदस्य देशों को किसी भी मात्रा में तेल का उत्पादन करने की अनुमति दी। इससे तेल की कीमतों में गिरावट का एक नया दौर शुरू हुआ। जनवरी 2016 में, 2002 के बाद पहली बार ब्रेंट तेल की एक बैरल की कीमत 30 डॉलर से कम हुई। बाज़ार में आपूर्ति में वृद्धि ईरान से तेल की आपूर्ति शुरू होने के कारण हुई, जिस पर से जनवरी 2016 में अंतर्राष्ट्रीय प्रतिबंध हटा दिए गए थे।

उत्पादन कटौती पर समझौते की तैयारी

16 फरवरी 2016 को, रूस और तीन ओपेक देशों - कतर, सऊदी अरब और वेनेजुएला - ने उत्पादन स्तर में संभावित रुकावट के बारे में मंत्री स्तर पर एक अनौपचारिक चर्चा शुरू की। उसी समय, अमेरिकी अर्थव्यवस्था सचिव अर्नेस्ट मोनिज़ ने 25 फरवरी को घोषणा की कि संयुक्त राज्य अमेरिका (सबसे बड़ा तेल उत्पादक - 2015 में प्रति दिन 14 मिलियन बैरल, विश्व उत्पादन का 14.6%) संभावित फ्रीज समझौते में शामिल नहीं होगा, क्योंकि ऐसा होता है इसके तेल उद्योग के उत्पादन मात्रा के विनियमन के लिए कानूनी साधन नहीं हैं।

अप्रैल 2016 में, कतर की राजधानी दोहा में, तेल उत्पादक देशों - ओपेक राज्यों के प्रतिनिधियों, साथ ही रूस, कजाकिस्तान, अजरबैजान, बहरीन, ओमान, कोलंबिया और मैक्सिको के बीच बातचीत हुई। उनका विषय 1 जनवरी, 2016 से अधिक के स्तर पर उत्पादन बनाए रखने के लिए एक अस्थायी समझौता था। 17 अप्रैल को यह घोषणा की गई कि वार्ता बिना किसी परिणाम के समाप्त हो गई है। समझौते की विफलता के कारणों में से एक ईरान की उत्पादन मात्रा को स्थिर करने की अनिच्छा थी (2016 में देश ने 2015 की तुलना में उत्पादन में 15.9% की वृद्धि की - प्रति दिन 3.7 मिलियन बैरल तक), जो बदले में, सऊदी की मुख्य आवश्यकता थी अरब.

15 अगस्त 2016 को, रूसी ऊर्जा मंत्रालय के प्रमुख अलेक्जेंडर नोवाक ने पुष्टि की कि रूस तेल की कीमतों को स्थिर करने पर ओपेक के साथ बातचीत जारी रखने के लिए तैयार है। वहीं, वेनेजुएला के राष्ट्रपति निकोलस मादुरो ने इस मुद्दे पर तेल उत्पादक देशों के बीच परामर्श की घोषणा की।

विश्व बाजार में तेल की आपूर्ति सीमित करने की घोषित इच्छा के बावजूद, अगस्त 2016 में ओपेक ने उत्पादन बढ़ाकर रिकॉर्ड 33.69 मिलियन बैरल प्रति दिन कर दिया। उसी समय, सऊदी अरब के ऊर्जा, उद्योग और खनिज संसाधन मंत्री, खालिद बिन अब्दुलअजीज अल-फलेह ने तर्क दिया कि उन्हें नहीं लगता कि तेल बाजार में "महत्वपूर्ण हस्तक्षेप" की आवश्यकता है, क्योंकि "बाजार आगे बढ़ रहा है।" सही दिशा" और "दुनिया भर में मांग अच्छी तरह से बढ़ रही है"।

5 सितंबर, 2016 को हांग्जो (चीन) में जी20 शिखर सम्मेलन के दौरान, रूसी ऊर्जा मंत्री अलेक्जेंडर नोवाक और सऊदी अरब के ऊर्जा, उद्योग और खनिज संसाधन मंत्री खालिद बिन अब्दुलअजीज अल-फलेह ने स्थिरता बनाए रखने के लिए कार्यों पर एक संयुक्त बयान पर हस्ताक्षर किए। तेल बाज़ार. मंत्री एक संयुक्त निगरानी कार्य समूह बनाने पर भी सहमत हुए जो तेल बाजार की गतिशीलता की निगरानी करेगा और इसकी स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए संयुक्त कार्यों के लिए सिफारिशें विकसित करेगा।

10 अक्टूबर 2016 को, रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन ने कहा कि रूस तेल उत्पादन स्तर को स्थिर करने के समझौते में शामिल होने के लिए तैयार है।

वियना समझौता

30 नवंबर 2016 को, वियना में एक नियमित बैठक में, 13 ओपेक सदस्यों ने तेल उत्पादन को 1.2 मिलियन बैरल प्रति दिन घटाकर 32.5 मिलियन करने पर सहमति व्यक्त की। अन्य 11 गैर-ओपेक देश समझौते में शामिल हुए: अजरबैजान, बहरीन, ब्रुनेई, कजाकिस्तान, मलेशिया, मैक्सिको, ओमान, रूस, सूडान, इक्वेटोरियल गिनी (2017 में ओपेक में शामिल हुए) और दक्षिण सूडान। कुल मिलाकर, समझौते में भाग लेने वाले देश अक्टूबर 2016 के स्तर की तुलना में उत्पादन में 1.8 मिलियन बैरल की कमी करने पर सहमत हुए। रूस औसत दैनिक उत्पादन को 2.7% (300 हजार बैरल) कम करने पर सहमत हुआ।

यह समझौता 2001 के बाद पहला अंतर्राष्ट्रीय समझौता था जिसका उद्देश्य तेल बाजार में कीमतों को स्थिर करना था। उन देशों में जो ओपेक+ समझौते में भाग नहीं लेते हैं, लेकिन बड़ी मात्रा में तेल उत्पादन करते हैं, उनमें संयुक्त राज्य अमेरिका, नॉर्वे, चीन और ब्राजील शामिल हैं।

22 जनवरी, 2017 को मंत्री स्तर पर ओपेक और गैर-ओपेक देशों की संयुक्त निगरानी समिति की पहली बैठक हुई। इसे वियना समझौते के संचालन को सुनिश्चित करने और प्रतिभागियों द्वारा इसके कार्यान्वयन पर जानकारी को ट्रैक करने के लिए बनाया गया था।

25 मई, 2017 को, ओपेक+ मंत्रियों ने समझौतों को मार्च 2018 के अंत तक बढ़ा दिया।

समझौते के परिणाम

वियना में समझौते ने तेल की बढ़ती कीमतों में योगदान दिया और बाजार को स्थिर किया। उत्पादन में कटौती शुरू होने से पहले ही, 30 नवंबर, 2016 को ब्रेंट की एक बैरल की कीमत जून 2016 के बाद पहली बार 50 डॉलर से अधिक हो गई। 28 दिसंबर को, एक बैरल की कीमत 57 डॉलर तक पहुंच गई, जिसने वार्षिक रिकॉर्ड बनाया और जुलाई 2015 के स्तर पर वापस आ गई। 2016 के अंत में ब्रेंट की एक बैरल की औसत कीमत 42.7 डॉलर थी।

2017 की पिछली अवधि में, ब्रेंट की एक बैरल की औसत कीमत 52.5 डॉलर थी, और अगस्त के बाद से यह 50 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर के स्तर पर समेकित हो गई है; अक्टूबर में, जुलाई 2015 के बाद पहली बार, यह 60 डॉलर से अधिक हो गई।

सितंबर 2017 में, रूसी ऊर्जा मंत्री अलेक्जेंडर नोवाक ने बताया कि रूस ने अगस्त में ओपेक+ समझौते के तहत औसत दैनिक उत्पादन में 49.5 हजार बैरल प्रति दिन की कटौती को पार कर लिया और तेल उत्पादन में 349.5 हजार बैरल प्रति दिन की कमी की, जो अक्टूबर 2016 के स्तर पर वापस आ गया।

तेल उत्पादन को कम करने का समझौता जितना लंबा चलेगा, इसके प्रतिभागियों के बीच विरोधाभास उतना ही अधिक होगा और वैकल्पिक ऊर्जा के विकास के लिए प्रोत्साहन उतना ही मजबूत होगा।

तेल की कीमतें तीन साल के उच्चतम स्तर पर हैं: जनवरी में ब्रेंट की कीमत 70 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंच गई थी. लेकिन तेल श्रमिकों के लिए, यह स्थिति 2000 के दशक के मध्य या 2010 की शुरुआत में उतनी खुशी की भावनाएं पैदा नहीं करती है। दावोस में एक हालिया मंच पर, LUKOIL के सीईओ वागिट अलेपेरोव ने चेतावनी दी कि उत्पादकों का लालच 2000 के दशक के मध्य के परिदृश्य को जन्म दे सकता है: तेल की कीमतों में तेजी से वृद्धि वैकल्पिक ऊर्जा में निवेश को प्रोत्साहित करेगी और बाद में हाइड्रोकार्बन की कीमतों में तेज गिरावट आएगी। अलेपेरोव के अनुसार, बाजार में अतिरिक्त आपूर्ति कम हो गई है और अप्रैल में ही कोई उत्पादन सीमित करने पर ओपेक+ समझौते से सावधानीपूर्वक वापसी के बारे में सोच सकता है।

लालच के विरुद्ध तर्क

कमरे में हाथी, या असुविधाजनक सच्चाई जिसे लोग नजरअंदाज करने की कोशिश करते हैं, वह तेल की मांग के लिए दीर्घकालिक पूर्वानुमान है। 2030-2040 में मांग चरम पर पहुंचने और फिर गिरावट शुरू होने की संभावना है। मुख्य कारण ऊर्जा दक्षता में वृद्धि, नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतों (आरईएस) पर आधारित ऊर्जा का विकास और इलेक्ट्रिक वाहनों का प्रसार हैं। इसलिए, अब तेल की बढ़ती कीमतें न केवल कंपनियों के लिए अतिरिक्त आय लाती हैं, बल्कि "तेल युग" के अंत को भी करीब लाती हैं।

तेल की ऊँची कीमतें वैकल्पिक प्रौद्योगिकियों के लिए एक प्रोत्साहन हैं। पिछले पांच वर्षों में, नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतों पर आधारित नई उत्पादन क्षमताओं की कमीशनिंग सभी अपेक्षाओं से अधिक रही है। इलेक्ट्रिक वाहनों के विकास के कारण अग्रणी देशों और वाहन निर्माताओं ने 2030-2040 में आंतरिक दहन इंजन वाली नई कारों को चरणबद्ध तरीके से बंद करने की योजना बनाई है। वैकल्पिक प्रौद्योगिकियों में निवेश की राशि प्रति वर्ष सैकड़ों अरब डॉलर है। अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी के अनुसार, 2016 में ऊर्जा दक्षता और नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतों में निवेश $548 बिलियन था, अकेले नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतों में निवेश 2011 के बाद से सालाना 300 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। विशेषज्ञों ने जीवाश्म ईंधन के भविष्य पर अपने विचार बदल दिए हैं: एक नया आम सहमति से पता चलता है कि तेल की मांग 20-30 वर्षों में अपने चरम पर पहुंच जाएगी।

जनवरी के मध्य में, बीपी के मुख्य अर्थशास्त्री स्पेंसर डेल और ऑक्सफोर्ड इंस्टीट्यूट फॉर एनर्जी स्टडीज के निदेशक, बासम फतौह के एक प्रकाशन ने बड़ी हलचल पैदा की, जिसमें विशेषज्ञों ने वर्तमान रुझानों को संक्षेप में प्रस्तुत करने की कोशिश की।

डेल और फतौह का मानना ​​है कि तेल की मांग के चरम की सटीक तारीख की भविष्यवाणी करना अभी भी असंभव है। पारंपरिक ऊर्जा में अभी भी प्रतिरोध की बहुत गुंजाइश है। पारंपरिक प्रौद्योगिकियों के उपयोग की सुविधा और कम लागत हरित ऊर्जा में परिवर्तन में बाधा बनेगी। तीन प्रमुख कारक हैं जो "तेल युग" की अवधि निर्धारित करेंगे।

1. प्रौद्योगिकी की दक्षता

आंतरिक दहन इंजनों की दक्षता में वृद्धि करके, वाहन निर्माताओं ने प्रति 100 किमी पर 8 से 4 लीटर की वृद्धि की। इससे तेल की मांग में वृद्धि पर अंकुश लगेगा, लेकिन इलेक्ट्रिक वाहनों में संक्रमण भी धीमा हो जाएगा। तेल उत्पादन, विशेषकर अमेरिकी शेल उद्योग में दक्षता में वृद्धि जारी है। शेल उत्पादक ओपेक और रूस पर नहीं, बल्कि "हरित" प्रौद्योगिकियों से प्रतिस्पर्धा पर ध्यान केंद्रित करेंगे।

2. तेल बाज़ार में बढ़ती प्रतिस्पर्धा।

लाभदायक संसाधनों को जमीन पर छोड़ने का जोखिम प्रमुख उत्पादकों को आपूर्ति सीमित नहीं करने, बल्कि उत्पादन की मात्रा बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित करेगा, जिससे उच्च लागत वाले खिलाड़ियों को बाजार से बाहर धकेल दिया जाएगा। जितनी जल्दी उत्पादक "अधिक उत्पादन, कम कीमत" की नई रणनीति अपनाएंगे, "तेल युग" उतना ही अधिक समय तक चल सकता है।

3. तेल अर्थव्यवस्थाओं का विविधीकरण।

तेल पर निर्भर देशों की सरकारें अधिकांश सामाजिक दायित्वों का वित्तपोषण वस्तु राजस्व से करती हैं। इसलिए, तेल पर उच्च निर्भरता इन देशों की "अधिक उत्पादन, कम कीमत" रणनीति में परिवर्तन में बाधा बनेगी। अब हम इसे ओपेक+ समझौते के उदाहरण में देखते हैं। लेकिन जितनी जल्दी निर्यातक देश तेल पर अपनी निर्भरता कम कर सकेंगे और अपनी रणनीति बदल सकेंगे, "तेल युग" उतने ही लंबे समय तक चलेगा और उतने ही लंबे समय तक ऐसे देश निर्यात से आय प्राप्त कर सकेंगे।

इसलिए ओपेक+ के प्रति LUKOIL के प्रमुख की आलोचना तेल उत्पादकों के दीर्घकालिक हितों से मेल खाती है।

सौदे का भाग्य

हालाँकि, रूसी कंपनियों से ओपेक+ से हटने का संभावित अनुरोध (यह पहले बताया गया था कि गज़प्रॉम नेफ्ट ने समझौते के विस्तार का विरोध किया था) 20-30 वर्षों की संभावना से संबंधित होने की संभावना नहीं है, बल्कि गंभीर समस्याओं से संबंधित है। ऐसी संभावना है कि ओपेक+ समझौते के तहत प्रतिबंधों को तीसरे वर्ष - 2019 के अंत तक बढ़ाया जाएगा, और इस तरह के निर्णय में कई जोखिम होते हैं।

तथ्य यह है कि मौजूदा मूल्य स्तर को न केवल मूलभूत कारकों (ओपेक+ समझौते और वाणिज्यिक भंडार में कमी) द्वारा समझाया गया है, बल्कि बाजार कारकों द्वारा भी समझाया गया है। उत्तरार्द्ध में मध्य पूर्व में राजनीतिक तनाव, तेल पाइपलाइन दुर्घटनाएं और, सबसे महत्वपूर्ण, हेज फंड से तेल वायदा की मांग में अभूतपूर्व वृद्धि शामिल है। कुल मिलाकर, तेल और पेट्रोलियम उत्पादों के छह प्रमुख वायदा अनुबंधों में, हेज फंडों ने जनवरी में अपनी लंबी स्थिति को रिकॉर्ड 1.6 मिलियन बैरल तक बढ़ा दिया। प्रति दिन, जो जून 2017 की तुलना में 80% अधिक है। 2007-2008 में भी गतिविधि में ऐसी कोई वृद्धि नहीं हुई थी।

इन परिस्थितियों में, संयुक्त राज्य अमेरिका में शेल उत्पादन एक अप्रिय आश्चर्य प्रस्तुत कर सकता है। बाजार शेल ड्रिलिंग गतिविधि पर डेटा द्वारा संचालित होना जारी है, लेकिन उत्पादन वृद्धि का चालक अब ड्रिलिंग वॉल्यूम नहीं, बल्कि अच्छी तरह से पूरा करने की क्षमता है। हाइड्रोलिक फ्रैक्चरिंग के लिए क्षमता और उपभोग्य सामग्रियों की कमी के कारण, 2017 में, शेल कंपनियां अपनी ड्रिलिंग मात्रा को उत्पादन में लाने में असमर्थ रहीं और 2 हजार ड्रिल किए गए लेकिन पूर्ण नहीं हुए कुओं (डीयूसी कुओं) को रिजर्व में रख दिया। यह सभी खोदे गए कुओं का 15% था।

परिणामस्वरूप, एक संभावित परिदृश्य है जिसमें शेल उद्योग की गतिविधि 2018 की दूसरी छमाही में तेल की कीमतों में गिरावट का कारण बनती है और ओपेक+ पर समझौते को एक और वर्ष के लिए बढ़ाने का दबाव डालती है। केवल छह महीने के लिए प्रतिबंध बढ़ाना असंबद्ध होगा, क्योंकि उत्पादन और मांग में मौसमी चरम वर्ष की दूसरी छमाही में होता है।

लेकिन ओपेक+ सौदा जितना लंबा चलेगा, समझौते में शामिल उत्पादकों के बीच लाभ उतना ही कम और विरोधाभास अधिक होगा। एक ओर, व्यापार से बाहर होने का जोखिम बढ़ रहा है: बाजार हिस्सेदारी खोने और कीमतें 50 डॉलर प्रति बैरल पर लौटने का। दूसरी ओर, सौदे से होने वाले लाभ ओपेक+ प्रतिभागियों के बीच असमान रूप से वितरित किए जाते हैं, और यह विविधता समय के साथ बढ़ रही है। सबसे खराब स्थिति उन कंपनियों के लिए होगी जिन्होंने भारी निवेश किया लेकिन 2016 के अंत में अनुबंध के समापन से पहले उत्पादन को बाजार में लाने का प्रबंधन नहीं किया।

एक साल बाद, सौदे का विस्तार करते समय, ओपेक+ प्रतिभागियों ने 2018 के मध्य में एक अंतरिम बैठक पर सहमति व्यक्त की। और यह उत्पादन प्रतिबंधों में क्रमिक ढील की घोषणा करने का सही समय हो सकता है। लेकिन समझौते के मुख्य कलाकार - रूस और सऊदी अरब के अधिकारी - समझौते की प्रभावशीलता से संतुष्ट प्रतीत होते हैं और इससे क्रमिक वापसी की आवश्यकता का संकेत भी नहीं देते हैं। इसका मतलब यह है कि ओपेक+ समझौता अमेरिकी फेडरल रिजर्व के मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम और अन्य अस्थायी प्रोत्साहन उपायों के बराबर हो सकता है, जिन्हें लागू करना आसान है, लेकिन फिर उलटना मुश्किल है, क्योंकि पहले नियामक बाजार को नियंत्रित करता है, लेकिन फिर बाजार नियंत्रित करता है। नियामक.

विक्टर कुरीलोव ऊर्जा और वित्त संस्थान के वरिष्ठ विशेषज्ञ